創投圈因為人形機器人吵起來了。
近日，金沙江創投管理合伙人朱嘯虎公開表示“正批量退出人形機器人公司”，引發行業震動。其關于“商業化路徑不清晰”的言論遭到經緯創投創始人張穎的公開反駁，后者在朋友圈喊話“朱老板別鬧”，并表態稱“時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司”。
此后，作為創業者代表的眾擎機器人創始人、董事長趙同陽公開發表觀點，“回懟”朱嘯虎。他表示“我認為他比較適合那種今年投入后年就見效的快餐式項目，AI和人形機器人都不是能讓他快速賺錢的項目，人形機器人在五年之內幾乎無處不在，是人類學會制造工具以來最刺激的一次工業革命”。今天下午，金沙江創投曾經的被投企業、機器人公司星海圖也發布了與該機構合作始末的澄清公告，并呼吁具身智能賽道長坡厚雪，行業的發展離不開社會各方各界的持續關注與鼎力支持。
作為宇樹科技早期投資人之一，敦鴻資產合伙人俞文超對對此，有業內人士對被稱為自帶“熱搜體質”的朱嘯虎，近日由于一則再次被推動風口浪尖。
當被問到“高度共識，但又沒有商業化路徑，去年是大模型，今年的典型是什么”時，朱嘯虎的答案是：具身智能。
在他看來，具身智能現在特別火，但他覺得商業路徑還是不清，尤其是人形機器人。“以前最主要的市場需求是做研究，要么是高校，要么是你的競爭對手，今天又多了一個新客戶——央企買回去做前臺展示。但這種客戶都不是我們喜歡的客戶，我們喜歡的是可持續的，能夠給客戶創造價值的商業化，今天我覺得在這里面還看不太到。因為現在共識高度集中，估值上漲得非常快，這種變成了我們早期VC想回避的賽道。”
他還透露，旗下天使基金在過去幾年投過一些早期的具身智能項目，而最近幾個月都在退出這些項目�，F在共識高度集中，是有退出機會的，但是商業化確實不清晰。“我問這幾個CEO，你們商業化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會花十幾萬買一個機器人去干這些活？”
面對朱嘯虎的退出言論，經緯創投張穎在朋友圈回應：“機器人領域蓬勃發展，大賽道，百花齊放，過程中有點泡沫也非常正常。時間拉長，人形機器人賽道一定能出大公司。”同時，他還質疑朱嘯虎的言論可能損害其行業聲譽：“以后機器人賽道的優質公司誰還會跟他聊？”
今天下午，金沙江創投曾經的被投企業、機器人公司星海圖發布了一則與金沙江創投合作始末的澄清公告。
公告顯示，金沙江創投于2023年11月參與了星海圖天使輪融資，于2024年5月提出股權投資退出的訴求。該公司予以積極配合，并在2024年9月協助其順利完成股權投資退出。也就是說，金沙江創投投資星海圖之后，半年左右就要求退出了，并在不到一年后完成了退出。
值得注意的是，2024年年底和今年年初，星海圖接連官宣了Pre-A輪融資和A輪融資，高瓴創投、螞蟻集團、IDG資本等一眾知名機構加碼，側面也反映了市場對其前景的分歧。
在公告的結尾，星海圖表示，具身智能賽道長坡厚雪，行業的發展離不開社會各方各界的持續關注與鼎力支持。在探索未知與突破邊界的征途上，呼吁社會各界共同營造勇于創新、包容探索的良好生態。
此外，深圳知名人形機器人公司眾擎機器人的創始人、董事長趙同陽也針對朱嘯虎的進行了公開表態，稱“我認為他比較適合那種今年投入后年就見效的快餐式項目，AI和人形機器人都不是能讓他快速賺錢的項目，人形機器人在五年之內幾乎無處不在，是人類學會制造工具以來最刺激的一次工業革命”。
趙同陽還表示，慶幸的是見到的投資人中，幾乎有一半相信這個行業的未來，也愿意一起陪跑。
對于這場爭議，多位業內人士對敦鴻資產是宇樹科技的早期投資人之一，其合伙人俞文超對他進一步表示，未來3~5年最大的機會在于2B，制造業和商業服務。“特別是制造業，我們和頭部的大廠交流普遍反饋招工難，用工成本高，只要人形機器人能替代人，工廠很有意愿采購，現在已經有不少落地案例了。主要我們整個制造業人員在快速下降，人形機器人反而是很好能補上這個缺口。過去傳統工業機器人是無法解決非結構化、柔性化的流程，所以需要大量工人，而具身智能人形機器人具備自主學習，通用和泛化性，正好能解決這個問題。”
盡管各方觀點存在分歧，但有一點是毋庸置疑的，那就是人形機器人依然是投資圈最為火熱的賽道之一。
據高工機器人產業研究所不完全統計，2024年1月份至10月份全球人形機器人公布的融資事件總金額折合人民幣超過110億元，融資大部分集中在人形機器人本體領域，其余分布在通用具身大模型、關節模組、傳感器等領域。其中，發生在中國的融資金額超過50億元，占據全球半壁江山。
而進入2025年，隨著宇樹機器人在春晚上的一曲秧歌舞，人形機器人在資本市場掀起一股旋風。二級市場相關概念股頻頻漲停，一級市場也出現“人形機器人”熱，相關公司老股更是被瘋搶。據投中數據，截至3月29日，今年以來機器人賽道的融資事件數已經達到了102起，遠超去年同期的75起；其中涉及人形機器人/具身智能機器人的融資也有超過20起，而去年同期只有不到10起，顯示出資本高漲的熱情。
