近期，海外美股市場震蕩，而A股與H股穩步上揚。3月17日，滬指盤中創下3436.35點的年內新高；北證50指數收盤點位創歷史新高，年內漲幅近40%。

　　對此，長江證券策略首席分析師戴清表示，近期A股逆勢走強的核心動能可歸結為幾個方面的驅動：技術突破引領產業變革、政策紅利強化成長預期、全球資金再平衡下的估值重構。

　　戴清進一步闡述上述邏輯：一方面，國產AI大模型DeepSeek的技術突破引發全球對國內科技產業鏈價值的重估，從硬件算力到終端應用的創新預期形成擴散效應；另一方面，兩會提出的“新質生產力”的政策聚焦，推動低空經濟、機器人等戰略新興領域成為資金布局焦點。疊加海外流動性邊際改善，部分資金從估值高企的美股科技板塊轉向更具性價比的A股及港股市場，形成內外資共振。

　　戴清還指出，復盤過往產業趨勢形成下的市場機會可以發現，資本開支會引領科技的走勢：“當前國內的產業資本正加速布局，互聯網巨頭宣布加大資本開支投入，國內科技龍頭正迎接價值重估。后續需關注技術落地進度與政策細則的協同性，以及全球宏觀環境變化對資金流向的擾動。”

　　值得一提的是，3月中旬以來，DeepSeek、人形機器人等前期大熱板塊出現分化，但戴清認為，由于AI技術革命持續深化，科技賽道仍將是未來核心主線。此外服務類消費以及供給端改革是另外兩個關注的方向。

　　戴清還特別提到，政策預期升溫疊加流動性充裕背景，低空經濟和衛星等主題或有望受益。“低空經濟主題當前擁擠度處于相對低位，若短期科技行業內部出現高低切加速行情，疊加市場流動性充裕背景，預計擁擠度較低的低空經濟和衛星等方向有望受益于科技行業內部輪動；另一層邏輯是低空經濟等作為新質生產力，是政策重點支持方向，有望持續受益。”

　　此外，戴清還提示，為了更好平衡風險與收益，在科技高波動與宏觀不確定性交織的環境下，可以考慮通過杠鈴策略平衡風險與收益：“一方面，保留對科技主線的核心配置，但側重估值合理的硬件端及政策扶持的新興領域，避免過度追逐短期過熱的應用主題；另一方面，短期市場波動加大，風格再平衡可以增配部分紅利資產，重點關注現金流穩定，未來或存在分紅提升預期的行業龍頭。動態調整上，若市場情緒過熱或科技主題擁擠度突破閾值，可階段性向紅利板塊傾斜；若政策發力或產業端出現突破性進展，則加碼科技彈性方向。”