可能很多投資者都經歷過賬戶中多只基金齊刷刷下跌被套牢的心塞情形。

　　 新韭們急忙跑路，老韭們看著慌亂割肉的新韭，嘴角掠過一絲小得意：“都是小場面，傻子才跑，老子拼命補倉。”

　　 老韭們不知道，他們背后還站著“黃雀”，真正的養基高手面不改色，內心滿是不屑：功夫不到家呀！只知道補補補，姿勢不對照樣是韭菜。

　　 應對市場下跌，補倉解套早已是老基民們心照不宣的策略。

　　 但是補倉解套的前提是“它值得”，補倉一只“渣”基金只是對“沉沒成本”的心理安慰。

　　 因此當多只基金同時陷入跌勢，而子彈有限，選擇哪一只補，怎么個補法，就成為了真正考驗功夫，決定輸贏的關鍵。

　　 01

　　 補跌的多的？補跌的少的？

　　 老基民甲自信地說：通常誰跌得多補誰，明顯深坑好上車，便宜不賺白不賺。當然也要看市場風向。

　　 老基民乙則有不同的意見：補跌的少的，跌的多說明這輪下跌殺的就是它的重倉，已經被市場拋棄了，不要去抄底。

　　 雙方都是在基金江湖摸爬滾打多年，挨過巴掌也吃過棗的老人了，面對如何選擇補倉基金卻是各執一詞，有自己獨到的見解。

　　 確實，補倉是門深奧的學問，比那些有標準答案的試題難做太多。

　　 不同的養基風格、不同的風險偏好、不同的子彈狀況等都會影響補倉的決策。

　　 同樣的補倉動作在不同的市場環境、不同的持倉情況下也會產生不一樣的結果。

　　 回顧了自己的養基之路，總結了一些基金下跌時補倉成功的經驗，包括如何選出優先補倉的基金、以什么樣的節奏補倉最為穩妥，分享給各位基民朋友，歡迎探討。

　　 02

　　 哪些基金值得被優先補倉？

　　 綠油油的賬戶中，每一只又被市場鞭打的基金仿佛都在向你招手：“主人，救我！”

　　 那么哪些基金是值得優先被解救的呢？

　　 經驗一

　　 優先補倉跌入低估值區的

　　 短期跌幅大并不一定說明買入性價比高，要看指數目前估值的位置。

　　 比如我們看中證醫療指數，經歷了19、20兩年的大好光景后，于21年春節后開始高位回調，而且跌幅較大，很多基民覺得機會終于來了，趕緊補倉，但是其實該指數當時所處的估值分位點并不低，向下回調的空間依舊很大。事實也是如此，當時急于補倉的基民可能被套牢其中。相反，現在的中證醫療指數已經跌入歷史極低分位點，與一年前相比，補倉優先級大大提高。

　　 那么估值處于低位，指數走勢就大概率會向上走嗎？并不盡然。

　　 低估值帶來的投資機會是建立在行業與賽道增長邏輯不變的前提下，可能因為風格的原因導致估值處于歷史低位，一旦風格反轉，就可以賺到估值修復的錢。

　　 但如果跟K12教培一樣遭遇了殺邏輯，低位抄底就失效了，反而會落入低估值陷阱。

　　 但應用到那些長期走勢有望向上、具備發展前景的指數上，可能就是另一番景象了。

　　 比如說我們來看看滬深300指數近10年來的指數點位和估值曲線，可以發現通過估值區間來指導指數的投資，是有一定道理的。

　　 經驗二

　　 優先補倉效果明顯的

　　 如果在自己的持倉中，某只下跌基金的倉位已經非常重，而自己手中子彈有限，即便全都補入這只基金也很難均攤成本，看不到非常明顯的解套效果，那么補倉的優先級可以往后放放。

　　 比如說，你在基金A、B新發期間各買入1萬元和10萬元，之后遭遇熊市，兩只基金凈值降到了0.8元。此時你想要補倉自救，但是只有2萬元的子彈了，那么補倉哪一只效果更明顯呢？

　　 無論補倉哪只基金，你都會再得到2.5萬份的基金。

　　 對于基金A來說，你補倉后的成本為(1+2)/(1+2.5)=0.86元，凈值上漲8%你就能解套。

　　 而對于基金B來說， 你補倉后的成本為(10+2)/(10+2.5)=0.96元，凈值需要上漲20%你才能解套。

　　 除了倉位之外，現價和買入價之間的價差率也會影響到補倉的效果，其他條件都相同的情況下，一般價差率越高，補倉效果越明顯。

　　 經驗三

　　 優先補倉中長期景氣度高的

　　 補倉能夠解套的前提是基金不會一直跌下去；而且除了解套自救，我們補倉的另外一個目的就是能夠拿到更多份額，在未來更好地分享基金上漲的收益。

　　 所以值得被優先補倉的基金一定是所重倉行業長期景氣度較高的，符合國家政策發展方向并且行業本身處于向上發展方向的。

　　 比如說“雙碳”目標之下的新能源、“建軍百年奮斗目標”下的軍工、消費升級之下的新興消費、老齡化背景下的醫藥、數字經濟風口中的5G、云計算、工業互聯網等相關概念，如此種種，都是站在時代風口、擁有邏輯支撐、中長期景氣度較高、不會持續低迷的板塊。

　　 景氣行業遠遠不限于此，所以基民朋友要關注社會發展、關心國家政策、關心實體經濟，才能夠對行業的景氣度形成自己的判斷。

　　 經驗四

　　 優先補倉歷史業績優秀的

　　 有的時候面對滿眼的綠油油，憤怒又慌張，根本沒有理性去思考分析那么多，那就優先補倉中長期歷史業績優秀，持有收益高的那只基金大概率不會后悔。

　　 天天查看凈值漲跌肯定也都對持倉基金熟悉了，哪只基金給自己帶來的收益多，哪位基金經理管理能力強肯定也都心中有數。

　　 那些中長期業績優異、在之前的下跌中反彈有力、基金經理投資理念自己很認可的基金，值得被優先補倉。

　　 03

　　 正確的補倉節奏是什么？

　　 選中了目標補倉基金后，還有關鍵的一步：怎么補？何時補？老基民朋友都知道，市場的底一般難以預測，一次性補倉抄底很可能被抄家。

　　 正確的補倉方法，最好是在一個較長的時間里多次加倉、逐步抄底，這樣才更能起到平攤成本的作用，也能夠降低被再度套牢的風險。這是市面上多種補倉策略的基本原理。

　　 節奏一

　　 按比例分批補倉

　　 先將準備補倉的資金平分成幾份，再預設一個下跌幅度，凈值每達到一個跌幅，就加一份倉。這種方式最重要的就是這個跌幅的設置。

　　 一般來說，可以參考基金的歷史最大回撤來進行綜合判斷。比如某基金的歷史最大回撤是25%，如果分4次補倉的話，可以考慮將跌幅預設在5%左右。

　　 節奏二

　　 金字塔式補倉

　　 同樣也是先將可以補倉的資金分成幾份，價格下跌時買入數量逐漸增多，價格上升時買入數量逐步減少，像金字塔的形狀一樣�？梢员苊鈱⒋蟛糠盅a倉資金買在相對高位上，有效攤薄成本。

　　 比如說假設成本在2元以上，跌到2元買入1000份(補倉2000元)、跌到1.5元買入2000份(補倉3000元)、跌到1元買入4000份(補倉4000元)，實現低位多買。

　　 但是這個策略需要投資者先對未來一段時間的價格走勢做出判斷，還要大致估計未來價格底部與頂部，分配不同價位所對應的倉位。一旦判斷失誤就會影響補倉效果，不太適合韭韭們。

　　 經驗三

　　 定投式補倉

　　 在已經有一定底倉的前提下，根據自己的現金流情況，制定基金定投補倉方案，是現階段非常適合散戶基民們的一種策略。

　　 比如說可以每月在發工資的后一天補倉固定金額的該基金。有的銷售軟件中可以選擇智能定投，不用人工判斷就能實現“低位多買、高位少買”。

　　 身邊很多過往投資收益率不錯的老基民現在也都在做定投補倉，如果暫時看不清市場的方向，不妨也嘗試一下。