黃金核心邏輯：美聯儲進入加息周期，在加息預期證偽前貴金屬或難有超額漲幅，震蕩思路看待。目前美國通脹同比增速出現拐點市場預期美聯儲加息將放緩金銀弱反彈，但美聯儲態度偏鷹，仍需警惕終點利率超預期擾動。后市或繼續交易衰退預期下，金價表現在商品中或相對偏強。

白銀核心邏輯：美聯儲維持鷹派，加息預期利好美元美債，對金銀上方構成壓制。金銀比來看，在貨幣政策完全轉向寬松前沒有較強的下行動力，美聯儲貨幣政策的轉換或伴隨著美國經濟衰退，利空白銀工業屬性，金銀比長期來看或仍有上行空間。


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