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　　從中長期業績表現上看，華泰柏瑞量化收益基金自2015年6月成立以來，6個自然年的完整年度均斬獲正收益；華泰柏瑞量化對沖自2016年5月成立以來，也連續5年取得正收益。景順長城量化對沖策略、富國量化對沖策略、申萬菱信量化對沖策略三只基金均成立于2020年，目前經歷的完整自然年度也保持正收益。

　　富國量化對沖策略三個月持有期混合A基金經理方旻表示，國內的量化對沖基金一般通過股指期貨來對沖市場波動的風險，關鍵在于股票現貨的表現能否超越標的指數。今年以來結構性行情依然較為明顯，穩增長主題相關板塊仍錄得正收益，而估值偏高的成長板塊則表現不佳。投資方向偏向于穩增長板塊，或者投資模型能較快向熱點風格切換的量化對沖基金在今年有可能獲得較好的表現。

　　“今年的市場波動較大，風險偏好降低，價值風格回歸，對風險重新定價。而價值風格在過去幾年表現比較平淡，對常用的機器學習模型有一定挑戰。相比之下，公募的投資風格更加注重低頻基本面，線性框架比較容易結合宏觀和風格判斷進行調整，同時注意風格的平衡配置，對風險的控制比較嚴格。”景順長城基金副總經理、量化及指數投資部總經理黎海威分析部分公募量化對沖基金今年逆勢取得正收益原因時提到。

　　華泰柏瑞副總經理、量化與海外投資團隊負責人田漢卿指出，當前大多數公募量化對沖基金是在做多股票的同時做空股指期貨來對沖市場風險。受監管的約束，這些基金不可能凈賣空，所以在市場下跌的過程中，要取得正的收益，做多的股票組合必須取得相對于指數的正的超額收益。“在市場下跌的過程中，基金收益只和獲得的超額收益以及對沖成本有關，不受市場下跌的影響。”

　　不過，盡管部分量化對沖基金今年以來交出了較為理想的成績單，但仍有一些量化對沖基金收益告負，部分產品跌幅超過4%。

　　作為量化對沖基金收益田漢卿表示，多數公募量化對沖基金的收益黎海威認為，過去一年打新收益下滑相對明顯，這與參與打新投資者數量增加及新股上市規則修訂有關。“打新收益對規模較大的量化對沖基金的收益貢獻原本就不明顯，主要還是依托量化模型有效性來獲取收益。”

　　站在當前時點上看，股指期貨對沖成本有所下降，業內人士也預計，量化對沖基金的超額收益獲取能力有望繼續得到恢復和提升。

　　方旻稱，當前市場環境較適合投資具有長期穩定收益的量化對沖基金，在他看來，目前有三大因素利好量化對沖基金：首先是對沖成本降低，三大股指期貨的貼水率均處于2016年以來的較低水平。較低的對沖成本使得量化對沖基金有望獲得更高的收益；其次是債券基金波動加大，銀行理財收益率下降，令對沖基金收益率更有吸引力。

　　黎海威認為，在權益市場趨勢不明朗的情況下，量化對沖基金的市場中性收益特征具有較好的投資機會。而且當前股指期貨基差水平相對良好，對于新進資金的建倉對沖成本比較友好。尤其風格相對均衡的量化對沖基金，會更加適應今年的市場。

　　田漢卿也提到，在股市和債市波動比較大的情況下，如果投資人希望得到比較穩定的收益，對沖市場暴露的量化絕對收益基金是不錯的選擇。

　　“基本面量化投資策略的超額收益獲取能力在恢復和提升，未來3-5年，有很大可能獲取比前幾年更好的超額收益。A股市場正由極致‘抱團’走向均衡，回歸基本面和價值，這都有利于基本面量化策略發揮選股優勢。”田漢卿認為對于追求絕對回報的投資人，當前投資量化對沖基金的時機較為適宜。

　　量化對沖基金是什么？1分鐘讀懂

　　量化對沖基金是采用量化和對沖兩種交易策略進行投資的基金。量化對沖即通過對沖策略來中和市場總體風險，目的是規避所買入資產帶來的不想要承擔的風險，其量化是用量化模型尋找收益的手段，可以有效地排除人的主觀非理性因素干擾，從而在投資中確保嚴格的紀律性。

　　量化對沖基金：

　　量化對沖基金是結合量化和對沖這兩種概念，主要借助統計方法、數學模型來指導投資，并通過管理和降低組合系統風險來應對金融市場變化，獲取相對穩定預期收益的基金。

　　量化對沖程序化交易的對象：

　　股票、債券、期貨、現貨、期權等等

　　量化對沖產品的操作流程：

　　先用量化投資的方式構建股票多頭組合，然后空頭股指期貨對沖市場風險，最終獲取穩定的超額預期收益。

　　量化選股的具體方法：

　　量化分析師們在制定規則之后建立某個模型，先用歷史數據對其進行回測，看是否能賺錢；如果可以，就再注入小額資金，積累樣板外的實盤交易。實盤后如有盈利，就擴大資金量判斷其是否對投資結果帶來影響。

　　量化對沖的優點：

　　1、投資范圍廣、投資策略靈活。

　　2、以追求絕對預期收益為目標。

　　3、更好的風險調整預期收益。

　　4、與主要市場指數相關性低、具備資產配置價值。