近日，有內存模塊制造商稱，三星電子、SK海力士和美光科技均已擴大其DDR5芯片產量。DDR5芯片的價格可能會下降，并在2022年底左右接近DDR4芯片，從而使DDR5內存的滲透率在2023年大幅上升。

　　 多位券商分析師認為，國內DDR5接口及配套芯片供應商瀾起科技和聚辰股份將顯著受益DDR5產業鏈增長。

　　 巨頭推動存儲器換代

　　 產品價格今年以來降逾66%

　　 DDR5內存問世于2020年，去年開始逐步量產，相較上一代DDR4擁有更高的基礎速度性能、更低功耗和更高效率等優勢。

　　 近來，存儲器主要廠商紛紛擴大DDR5芯片產量，旨在加速行業從DDR4向DDR5過渡。此前，DDR5內存的供應一直緊張，但最近趨于穩定。

　　 美光執行副總裁Sumit Sadana近日接受媒體采訪時也表示，美光將從2022年底將DDR4升級至DDR5，預期2023年第4季將有逾50%服務器存儲器升級至DDR5，未來數年內存及儲存市場成長率都將高于半導體市場整體的成長率。

　　 在產品零售端，DDR5內存價格已經呈現穩步下降。據德國科技媒體ComputerBase 6月3日發布的價格跟蹤，現在DDR5-4800內存每GB（千兆字節）的價格不到5歐元（約35.7元人民幣），短短四周內就便宜了20%。而這款產品2021年底的價格還高達15歐元（約107.1元人民幣）每GB，今年以來的價格降幅高達66.7%。

　　 過去 6 個月 DDR5 內存的價格走勢 圖片來源：ComputerBase

　　 國內上游供應商將顯著受益

　　 根據相關數據統計，存儲器市場主要供應商三星電子、海力士、美光的市占率合計超過90％，市場集中度極高，對當今存儲器市場乃至全球半導體產業發展都有重要影響。這些主要廠商對上游組件需求規模較大，且保持極高增速，擴產無疑給上游組件供貨商帶來利好。

　　 內存接口芯片就是內存模組的重要組件之一，隨著技術升級，全球僅有瑞薩電子、Rambus及瀾起科技可提供DDR5接口芯片第一子代量產產品，形成三足鼎立的格局。而在更早些的DDR2世代，還有包括德州儀器、英特爾、西門子等在內的十余家廠商參與競爭。

　　 瀾起科技是其中唯一的中國芯片巨頭。公司內部人士近日對記者表示，瀾起科技作為知名存儲器廠商的供貨商，將顯著受益于DDR5滲透迭代過程。最直接的影響就是產品銷量增長。

　　 對于DDR5價格大幅下降的影響，對方說：“參考以往芯片世代，每個世代、子代在上市之初價格都比較高，隨著技術的成熟和普及，以及產量的提升，滲透率逐漸提升，價格也逐步走低，但銷量的提升幅度可能是十倍、二十倍，而價格的跌幅僅僅只有幾元，因此銷售業績還是會有可觀提升。”

　　 就DDR5相關產品的滲透進程，瀾起科技從服務器端和桌面端兩方面給出了判斷。公司在6月6日發布的投資者調研報告表示，服務器端，在支持DDR5的服務器CPU上量以前，預計DDR5行業滲透是緩慢提升的過程，更大的滲透率爬坡預計在支持DDR5的服務器CPU規模上量后；PC端/筆記本電腦端，支持第一代DDR5的桌面端平臺在2021年四季度已經發布。同時，根據市場主流CPU廠家的規劃，今年年底前市場可能會推出支持下一代DDR5的桌面端平臺，這些因素將加速桌面端從DDR4向DDR5升級。

　　 2021年第四季度，公司DDR5內存接口芯片及內存模組配套芯片已正式量產出貨，2022年第一季度持續出貨。DDR5量產帶動公司業績改善，公司2022年一季度營收9.00億元，同比增長200.61%；歸母凈利潤3.06億元，同比增長128.23%。

　　 華安證券、廣發證券、東方證券等多家券商分析師均看好DDR5滲透對該公司業績的拉動。

　　 光大證券分析師表示，基于公司的技術領先性、行業地位及研發團隊的穩定性，公司在DDR5 內存接口芯片細分領域有望繼續保持相對領先地位。

　　 值得一提的是，瀾起科技供應DDR5內存模組的一款配套芯片，串行檢測芯片（SPD）是與國內另一芯片設計商聚辰股份合作開發。光大證券研報稱，考慮到DDR5 SPD供應商僅有瀾起科技（聚辰股份）和瑞薩（IDT），預測聚辰股份SPD在2022到2025年的年出貨量為0.55億、1.37億、2.21億、2.78億只，業務空間巨大。

　　 西部證券最新研報也認為，得益于瀾起科技內存接口芯片在市場份額上的優勢地位，聚辰股份SPD配套產品將充分受益DDR5滲透率提升。