中國銀河證券研報表示,醫藥板塊經歷較長時間調整,整體估值處于較低水平,且公募持倉低配。2025年在支持引導商保發展的政策背景下,支付端有望邊際改善,創新藥械有望獲益。醫藥行情將迎來修復,結構性機會依然存在,從短期和中長期確定性增長角度來選擇標的,看好創新藥產業鏈、出海及細分行業龍頭,關注醫藥消費復蘇。