截止到10月底，芝加哥期貨交易所CBOT豆油期貨基準12月期約報收71.79美分/磅，買豆油賣豆粕的套利解鎖，加上國際原油期貨下跌，令豆油價格承壓。外部食用油市場下跌，國際原油下跌，對豆油構成比價壓力。下周美聯儲加息之前，多頭選擇將盈利落袋為安。下周美聯儲將舉行聯邦公開市場委員會會議，市場預期美聯儲將會連續第四次加息75基點，借貸成本提高將會導致美國經濟增長放慢，并影響到商品需求。國內方面，豆油庫存持續下降，國內庫存維持低位運行，給豆油提供下方支撐，但是在全球經濟擔憂，原油下滑的拖累下，豆油上方壓力明顯，短線震蕩走弱。

　　下周美聯儲將舉行聯邦公開市場委員會會議，市場預期美聯儲將會連續第四次加息75基點，借貸成本提高將會導致美國經濟增長放慢，并影到商品需求。世界銀行本周建議新興市場和發展中經濟體為全球金融和商品市場的更大波動期做好應對。

　　馬棕10月底庫存料進一步提高

　　印尼棕櫚油價格相對馬來西亞產品更有競爭力，限制了馬來西亞棕櫚油的出口增長。近期數據顯示9月底馬來西亞棕櫚油庫存創下近三年新高。銀河聯昌預計10月底的棕櫚油庫存將會進一步提高。

　　美國密西西比河水位下降，河道駁船運輸阻塞，向美灣碼出口碼頭的運輸放慢，導致國內進口大豆到港延遲。據悉，原定于本月和11月抵達中國的300萬噸美國大豆可能會推遲約15至20天到貨，在10月裝船的大豆推遲到了11月份，10月份大豆進口量可能降至500萬噸。

　　雖然新季美豆收割加速，月底出口中國的美豆數量開始攀升，但因密西西比河流域航道問題，至年底美豆發運速度或較往年放緩。近期大豆到港量偏低，庫存持續下滑，制約油廠開機率，豆油產量逐漸下降，庫存出現下降，監測顯示，10月24日，全國主要油廠豆油庫存75萬噸，比上周同期減少4萬噸，月環比減少1萬噸，比上年同期減少10萬噸，比近三年同期均值減少41萬噸。本周大豆壓榨量預期維持在160多萬噸，下游需求變化不大，預計豆油庫存繼續小幅下降。

　　總之，短期內外盤油脂市場繼續震蕩調整，隨著印尼棕櫚油庫存至常年水平，全球棕櫚油供應壓力有所緩解，全球經濟形勢預期以及大宗商品市場價格走勢繼續影響油脂價格，預計短期國際油脂價格以震蕩調整為主。國內方面，大豆到港量仍然偏低，大豆壓榨量難以提升，豆油庫存下滑，短期豆油供應仍然偏緊，限制豆油現貨下跌空間。根據近期美豆裝船情況，預計11月中下旬后國內大豆將集中到港，預計短期豆油價格繼續跟隨外盤震蕩調整，基差報價高位逐漸回落。