面對百年未有之大變局，以航空航天為核心的國之重器重要性日益提升。決策層也明確提出“推動我國制造業轉型升級，建設制造強國，必須加強技術研發，提高國產化替代率，把科技的命脈掌握在自己手中，國家才能真正強大起來”。7月18日，業內首只聚焦航空航天高端裝備細分領域的ETF——嘉實中證高端裝備細分50ETF （基金代碼：159638，場內簡稱：高端裝備ETF）全面發行。
縱觀歷史，每一輪大國博弈下的科技競爭均會集中到對戰略性產業控制權的爭奪。中泰證券(7.22 +1.69%診股)分析指出，航空制造業具有高技術附加值與低勞動密集的產業特征，航空產業覆蓋機械、電子、材料、化工等幾乎所有工業門類，涉及空氣動力學、人機工程學及系統工程學等眾多學科，產業鏈長且輻射領域廣泛，其中，很多細分領域的技術突破需要從0到1的創新力量積攢。這就使得，航空制造業的發展必須依靠中央政府下決心且高投入的“舉國之力”的統籌及引領。以嘉實高端裝備ETF為代表的指數基金推出，也為人們曲線助攻航天強國夢提供了硬核裝備。
行業集中度高、龍頭效應顯著
從跟蹤標的看，嘉實高端裝備ETF跟蹤的高裝細分50指數，旗幟鮮明地聚焦航空航天賽道，從滬深市場中選取50 只涉及航空航天裝備制造、航空動力及控制系統、微波雷達、衛星導航、光電紅外、通信設備、電子元器件、信息安全、航空航天材料等業務的代表性上市公司證券作為指數樣本。高裝細分50 指數具有行業集中度高、龍頭效應顯著的特點。平均總市值311.26 億元，市值偏中小盤。指數前十大成分股權重合計達到45.96%。指數涵蓋了10 個申萬二級行業，航空裝備和軍工電子兩個行業權重合計超過80%。
申銀萬國證券研報指出，高端裝備行業的六大細分領域中“十四五”需求顯著提速的主要為航空、航天、電子裝備方向。航空航天產業鏈各環節中，中游企業依靠市占率提升（體制內需求外溢或跑贏競爭對手）、國產化替代或滲透率提升等帶來的個體阿爾法，可以取得顯著超出行業的需求。
估值處歷史低位，高景氣可期
目前高裝細分50指數估值處于歷史低位。Wind數據統計，截至2022 年7 月15 日，高裝細分50 指數的市盈率為50.55 倍，位于指數發布日（2020年7 月8 日）以來的13.46 百分位；指數的市凈率則為4.56倍，位于歷史21.15百分位。預計高裝細分50 指數主營業務收入和歸母凈利潤將保持高速增長。預計2024 年相比2021 年主營業務收入增幅超過88%；2024 年歸母凈利潤相較于2021 將增長147%。
在業界看來，當前時點，導彈、航空發動機、新型軍機和國防信息化是具備比較優勢的景氣賽道，產業組織架構變革下中間環節崛起正帶來歷史性機遇，而國企改革深化，將持續驅動國有軍工企業經營活力和效率提升。
金牛指基艦隊再下一城
作為業內最早成立獨立指數投資部門的基金公司之一，嘉實基金積淀了深厚的被動投資底蘊，在被動投資方面始終領跑行業，并屢獲權威機構認可。截至去年底，在被譽為“基金業奧斯卡”的金牛獎評選中，嘉實基金指數團隊及其所管理的指數基金在過去13年獲得18座金牛獎“小金人”，其中9次摘得“被動投資金�；鸸�”獎杯，是業內獲金牛獎次數最多的指數團隊。
資料顯示，嘉實已經在寬基指數、行業指數、跨境指數、商品指數及Smart Beta等方向廣泛布局30多只ETF產品。嘉實高端裝備ETF的推出，將進一步完善嘉實ETF陣容，同時有利于充分發揮金融和資本市場服務實體經濟的功能，通過價值發現和資源配置引導資金進入航空航天領域的龍頭公司。
