今年來,全球資本市場上演了引人矚目的“東升西降”現象。截至3月14日,今年以來,納斯達克100指數累計下跌6.2%,而恒生科技指數年內則累計上漲31.6%;與此同時,美股“科技七姐妹”年內平均下跌12.6%,中國科技“七巨頭”年內則平均上漲39.8%。
在華金證券首席策略分析師鄧利軍看來,近期美股出現大幅調整,主要受美國經濟景氣或流動性預期轉弱等因素推動。雖然全球性負面因素會同時影響美股和A股,但A股走勢仍主要受國內政策和基本面主導。從當前來看,美股調整對A股影響有限,A股短期仍可能延續震蕩偏強走勢。
“首先,當前美股調整對A股影響相對較小。一是當前美股調整更多是自身因素而非全球性因素,如美國政策不確定性較強、美債務風險上升等。二是國內政策和流動性偏寬松,經濟和盈利低位修復,估值仍處于低位,A股相對美股大概率有更強韌性。另外,預計A股短期仍可能延續震蕩偏強走勢。一是短期基本面可能繼續修復。二是短期流動性可能進一步寬松:首先,美國2月CPI同比增速回落,美元指數繼續偏弱;其次,央行近期再次表態擇機降準降息,短期內降準概率上升;最后,外資短期可能加速流入A股。三是國內政策落地實施繼續支撐市場情緒。”鄧利軍表示。
就A股的估值而言,據華金證券統計,當前A股估值仍然相對較低。截至3月14日,上證綜指、科創50、中證1000、創業板指的估值分位數分別為49.6%、99.4%、51.8%、14.7%,除科創50分位數處于極高位之外,其余指數估值均處于中性或偏低水平,市場情緒并未過熱。