作為成立時間最早、目前規模最大的油氣類QDII，華寶油氣可謂占盡風頭。截至去年三季度末，華寶標普油氣上游股票A人民幣規模仍然有24.5億元，然而從2011年9月29日成立以來至今，12年時間產品收益率-28.14%，讓無數希望參與國際原油市場的投資者虧損嚴重，不得不割肉離場。 產品特征一：油價高位發行基金 國際油價從2009年次貸危機后的量化寬松開始，價格一路漲高到110美元/桶的區間，然而從2014年美國頁巖油開采成本大幅降低之后，原油價格也開始走低，到目前價格維持在70美元/桶的區間。 于2011年發行的華寶油氣，可謂發行在油價高點，投資者不得不為華寶基金發行QDII的錯誤擇時買單。 產品特征二：跟蹤標的資產水平差 不同于南方原油等其他原油QDII，華寶油氣跟蹤的指數為標普石油天然氣上游股票指數，成分股為上游的中小油氣服務商，很多是美國做頁巖氣開發的中小型上游服務商，連油田都不是，前十大持倉的市值中位數只有18億美元。 產品特征三：跟蹤指數的編制方法導致劣勝優汰 此外，標普石油天然氣上游股票指數的編制方法是等權重，不管是有名的�？松梨冢€是于2020年申請破產的懷丁石油，權重都為2%，會導致跌的越多的票越要補充倉位，漲得越多的越要止盈。同時由于美國頁巖油產業競爭情況非常激烈，優勝劣汰明顯，這種指數編制方式帶來成分股劣勝優汰，業績變差。