下周市場料將以平靜的氣氛開始，因為對于大多數發達經濟體來說，下周一仍是復活節長周末。話雖如此，隨著時間的推移，日程變得越來越繁重，焦點可能落在美國3月份CPI數據、聯邦公開市場委員會（FOMC）最新會議紀要以及加拿大央行的利率決定上。對于美聯儲是否應該在5月最后一次加息，美國的數據可能會提供另一條信息，而加拿大央行的決定可能會揭示，它是否會是第一個按下降息按鈕的主要央行。

美國消費者物價指數（CPI）和美聯儲會議紀要是否會證實這一觀點？

本周初，投資者開始謹慎地傾向于押注美聯儲在5月份即將召開的會議上再次加息，但隨后一連串令人失望的美國數據再次讓人懷疑，在即將召開的會議上，最明智的選擇將是什么。

ISM制造業和非制造業采購經理人指數（PMI）從就業到物價等各方面都令人失望，2月職位空缺降至近兩年最低，且ADP報告顯示3月民間就業崗位增幅低于預期，且遠低于2月，就業市場前景變得更加黯淡。

考慮到所有這些因素，對于美聯儲是應該在5月份加息25個基點，還是保持觀望，市場參與者目前意見平分，他們預計美聯儲將從夏季開始一系列降息，2023年底利率預計將在4.2%左右。

美國定于下周三發布3月份CPI數據，而在同一天晚些時候，美聯儲將公布最新一次會議的紀要。官員們在上次會議上加息25個基點，但改變了前瞻指引，指出未來加息“可能”是有必要的。在人們對銀行體系穩定性感到擔憂之際，“可能”一詞是為下一次會議開啟可能暫停加息的大門的關鍵，盡管會議后的新“點陣圖”和幾位政策制定者繼續表明，有可能再次加息。

投資者似乎忽略了任何與他們的觀點相反的東西，而更關注重申。因此，他們可能會深入研究會議紀要，看看官員們是否討論了暫停加息的可能性。通脹進一步放緩，哪怕會議紀要中有一絲暗示加息可能暫停的跡象，都可能增加市場觀點的可信度，從而推低美國國債收益率和美元。

最大的問題是，華爾街交易員將如何解讀這些信息。直到本周，糟糕的數據對股市有利，因為人們認為降息將導致估值更高。然而，本周這一主題發生了變化，由于人們擔心美國可能進入比此前擔心的更嚴重的衰退，主要股指面臨壓力。

此外，下周四美國將公布生產者物價指數（PPI），而下周對美元交易員的最后一個考驗將是美國3月零售銷售和工業生產，以及4月密歇根大學消費者信心指數初值，這些數據都將于下周五發布。

加拿大央行會成為第一個開始降息的主要央行嗎？

下周三不僅對美元交易員來說是繁忙的一天。當加拿大央行決定利率時，那些投資組合中持有加元的人將不得不呆在屏幕前。在上次會議上，加拿大政策制定者決定維持利率不變，成為第一個在這場緊縮運動中按下暫停按鈕的主要央行。盡管加拿大央行在中重申仍準備在必要時進一步加息，但它也表示，最新數據仍然符合央行的預期，即CPI通脹將在年中回落至3%左右。

會后數據顯示，加拿大2月份多數通脹指標放緩幅度超過預期，這重申了央行的觀點，并促使投資者認為，加拿大央行最早在下周的會議上降息的可能性為15%，而其余85%的人則認為不會采取任何行動。這意味著，如果官員們決定保持利率不變，市場的任何反應都可能來自有關加拿大央行未來行動方針的暗示和線索。因此，任何暗示他們可能很快開始降息的跡象都可能給加元增加壓力。

澳元等待澳大利亞的就業報告和中國的通脹數據

由于澳洲聯儲本周二按兵不動，但指出可能需要進一步收緊政策，澳元交易商可能會格外關注定于下周四公布的澳大利亞3月就業報告，以及將于下周二公布的中國CPI和PPI數據，因為全球第二大經濟體是澳大利亞的主要貿易伙伴。

預計中國的CPI將顯著加速，但PPI仍將處于負值區間。前者可能是由于經濟從新冠疫情相關的限制措施中重新開放后，國內需求增加，但如果考慮到后者，可能很難確定中國對澳大利亞的出口是否會加劇澳大利亞的通脹。中國總體貿易平衡數據將于周四公布。

目前，投資者幾乎完全相信澳洲聯儲不會再加息。相反，他們幾乎完全消化了今年年底前降息25個基點的預期，而疲弱的就業報告可能證明這一觀點是正確的，從而進一步打擊本已受傷的澳元，尤其是兌紐元。紐元本周受益于新西蘭聯儲加息50個基點的決定，并暗示可能會進一步加息。

其他即將發布的數據

歐元區2月份的零售銷售和工業生產數據將分別于下周二和下周四發布，交易員還將在下周四獲得2月份的工業和制造業生產數據、月度GDP和貿易平衡。由于預計英國央行在離場觀望前將再加息超過25個基點，英鎊交易商可能會從這些數據中尋求確認。