華泰證券表示，中國創新藥正在通過出海交易影響全球創新藥市場。考慮到MNC仍有充足動機及實力來達成交易，且中國創新藥研發具有持續的早期效率及成本優勢，我們預計BD熱潮將持續為中國創新藥產業鏈貢獻現金流，建議關注ADC、GLP-1及其他代謝、二代IO及TCE等領域中的FIC/BIC/研發進度排序靠前的優質資產。