在資本市場，打擊股市虛假“小作文”、嚴肅查處非法薦股等違規行為，是保護投資者合法權益，維護資本市場秩序和平穩健康發展的重要舉措之一。1、指數維持震蕩走勢，逐步進入業績驗證期。隨著兩會行情逐步結束，市場關注點有望重回基本面，兩會報告指明了全年的發展方向，各種題材性熱點也進一步升溫，特別是人工智能和機器人等題材不斷發酵，市場的結構性行情愈演愈烈，市場總體成交仍維持較為活躍的態勢。但隨著兩大核心板塊不斷走高，整體波動性也逐步上升，市場對于低位股補漲的預期也愈發強烈，隨著3月下旬開始逐步進入上市公司年報和季報披露期，市場更加關注基本面和業績，一些題材性個股隨著業績披露會有回調壓力，市場整體表現將會更加均衡，市場結構性不會只集中在兩大核心熱點上，以有色、化工為代表的周期性品種開始逐步走強，紅利類個股表現有望重回升勢，整體指數表現將會更加良性。
2、重視消費和順周期板塊投資機會。消費是一直看好的方向，兩會期間對消費的關注也是逐步加碼，未來消費政策逐步落地對基本面的影響會逐步顯現，現在階段布局消費正當其時，消費股有較大未來經濟恢復的看漲期權價值，下跌空間有限上漲彈性較大，上周開始的白酒脈沖行情已經開始展現出一定的苗頭。近期美國政策劇烈波動，美股調整趨勢明顯加大，隨著資金開始外溢，一些順周期品種供給出清比較徹底，價格開始出現反彈的趨勢明顯，順周期品種走出底部的跡象開始顯現，以有色、化工等細分行業漲價為標志，順周期公司開始引發市場關注，尤其是化工品和小金屬價格出現大漲的板塊，值得重點關注。
3、投資建議：市場仍然處于慢牛走勢，仍然首選大科技核心板塊，從風格上，更傾向于從極端結構向均衡結構配置，消費和順周期品種可以逐步增配，在即將到來的業績公布期，兼顧基本面，回避績差公司，雖然宏大敘事想象空間巨大，但最終的產業格局尚未確定，未來注定大部分個股會回歸其內在價值，在目前階段，機器人板塊由于大部分是汽車零部件或者機械公司轉型，原有業績和估值整體比較健康，更容易獲得市場認可，人工智能板塊估值偏高，業績兌現不確定性仍然較高。同時，可以積極關注低位順周期品種，尤其是漲價概念。
1、3月14日，A股市場高開高走、震蕩上行，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3420點附近遭遇阻力，午后股指強勢震蕩，盤中保險、食品飲料、游戲以及釀酒等行業表現較好；航天航空、電源設備、電力以及電網設備等行業表現較弱，滬指全天基本呈現震蕩上揚的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為14.24倍、38.63倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周五成交金額18413億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。
2、逆周期調控政策持續加碼，財政發力與貨幣寬松形成支撐，資本市場改革深化成為焦點。政策預期升溫，重點關注科技創新、消費提振、綠色經濟等領域的具體措施落地。央行維持適度寬松基調，疊加美聯儲降息預期，外資回流或為市場提供增量資金支持。3月至4月為年報披露高峰期，企業盈利修復情況將直接影響市場信心，需警惕業績不達預期的個股風險。短期資金偏好轉向防御性板塊，高股息紅利資產表現穩健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進入風格再平衡階段。
3、隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議投資者把握結構性機會，兼顧防御與成長。仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關注軟件開發、互聯網服務、金融以及釀酒等行業的投資機會。
券商行業掘金
1、深�？萍际状渭{入政府工作報告：2025年政府工作報告提出推動商業航天、低空經濟、深�？萍嫉刃屡d產業安全健康發展。“深海科技”首次被正式列入國家未來產業發展重點。深海科技具備較大發展潛力。首先，深海環境具有高壓、低溫、黑暗等極端環境特征，因此對設備材料、密封技術和能源系統提出極高要求。其次全球大部分的深海未被勘測，資源分布為科學發現提供巨大空間。第三，深�？萍夹袠I是一個多學科交叉融合的行業，行業的發展需要整合海洋學、材料科學、人工智能等領域，推動如仿生機器人、耐壓合金、深海傳感器等技術創新。
2、深�？萍夹袠I的發展具備較大潛力：主要體現在各類資源，深海具備豐富的礦產資源、能源儲備、生物資源等。在軍事應用領域，潛艇通信、海底監測網絡和無人潛航器，這些均涉及國防安全。深�？萍际f億市場，未來有望成為經濟新增長極：深海科技作為國家戰略性新興產業的核心領域，正從科研探索向產業化加速邁進。當前我國已形成覆蓋深海探測、資源開發、裝備制造、生態保護的全產業鏈布局。
3、明確提出支持深�？萍及踩】蛋l展，同時溟淵計劃等國家級科研項目也不斷落地。2025年2月24日，自然資源部發布，顯示，2024年我國海洋經濟總量再上新臺階，首次突破10萬億，拉動國民經濟增長0.4個百分點。隨著深�？萍急患{入新興產業領域，國家對海洋強國戰略進一步深化，未來深�？萍夹袠I有望迎來新的發展機遇，成為我國經濟的新增長極。
4、未來深�？萍季邆涠鄠�發展趨勢，中長期維度看，深�？萍夹袠I將在技術革新、資源開發與可持續發展驅動下有望呈現五大趨勢：一是智能化與無人化裝備主導，AI驅動設備普及，通信定位精度提升。二是戰略資源商業化開發提速，采礦效率提高，新能源產業鏈延伸。三是海洋新基建深化，推動技術轉化與能源網絡建設。四是生態保護與可持續技術并重，規范行業發展。五是全球競爭與合作并存，在競爭加劇的同時深化跨國科考與數據共享。
5、AI技術推動行業發展：AI驅動的智能算法能夠提升深海數據的實時處理能力。AI能夠加速深海資源勘探，如多金屬結核、可燃冰的開采通過智能建模預測儲量分布。生態監測方面，智能傳感器網絡結合大數據分析，實時評估漁業資源并制定保護策略，促進可持續發展。
6、投資建議：政策支持海洋經濟高質量發展，包括深海資源商業化開發、海洋數據應用生態構建等方向。深海資源開發、智能裝備及海底數據中心等方向值得關注。深海信息化領域公司主要包括：中遠海科、海蘭信、中船科技、中天科技、東方電纜、中科星圖，中國海防、亨通光電。
1、在科技浪潮的推動下，人形機器人成為未來最為確定的方向之一，獲得了國內外頂級政策、 政企資金以及科技龍頭的全方位加持，產業進入快速發展期。量產將成為2025年人形機器人產業的關鍵詞之一。過去2年，國內外眾多科技及企業紛紛切入人形機器人新賽道，2024年是國內外人形機器人的原型機發布大年，如1XTech 的NEO、開普勒的先行者K2、小鵬的Iron，經過半年到一年的技術優化與調試，2025年有望成為真正的量產元年。
2、國際巨頭特斯拉一馬當先，預計2025年生產1萬臺Optimus，2027年達50萬臺。2月6日，特斯拉發布招聘機器人生產制造工程師，再次強化其機器人量產進程。1月30日， figureAI公司中標第二個大客戶，并表示未來4年將量產10萬臺人形機器人。國際巨頭人形機器人的量產是產業從概念到應用現實的重大跨越，對發掘人形機器人通用應用場景具備戰略指導意義，產業進入“chatGPT”時刻前夕。
3、DeepSeek。DeepSeekAI成功突破AI發展的高昂成本問題，憑借降本、開源的優勢，在人形機器人領域展現出強大的賦能能力，有望助力機器人在環境感知、任務規劃與決策、持續進化等大模型方面實現質的飛躍。此外，DeepSeek 也讓國產廠商在AI領域看到希望，強化國產機器人在軟件端持續深耕和突破的信心。
4、聚焦商業化量產短板及產業分工細化趨勢，建議關注絲杠和運控及國產機器人鏈總成環節。
硬件端，絲杠產能緊缺是量產痛點。從量產維度看，產能是關鍵，人形機器人硬件不再是本質約束條件，難點主要體現在規模制造及降本能力上。其中，絲杠制造難度相對最高，產能也最為緊缺，屬于重資產、勞動密集型環節，短期快速擴產難度大。國內目前已建成的絲杠產能不足以滿足人形機器人的量產需求。隨著下游人形機器人量產的臨近，看好恒立液壓在絲杠及線性總成的產能優勢及快速放量能力。
軟件端，“小腦”智能亟待突破，運控是被忽視的短板。機器人從軟件算法策略上分為“大腦”和“小腦”，“大腦”負責感知外界并模擬人類思維決策過程，“小腦”則模仿生物進行復雜的運動，即運動控制。“小腦”是由一系列算法和硬件設備組成的綜合系統。如何進一步提高機器人小腦運動控制算法的實時性、魯棒性和可解釋性是下一步產業重要研究方向。建議關注人形機器人小腦智能運控賽道的進步和突破。
產業鏈分工有望細化，看好國產機器人鏈本體代工或總成商。產業鏈有望從垂直走向細分，形成專注機器人軟件或專注機器人硬件的產業分工。2024年11月，華為與16家公司簽訂戰略合作協議，就具身智能領域展開合作、共同搭建生態圈，助力國產機器人廠商可專注于本體或應用場景開發，實現彎道超車。建議關注掌握核心零部件自制能力并具備機器人總成能力的公司。建議關注價值量高、產能為王的絲杠環節，機器人運動控制環節，國產機器人鏈本體代工環節。
