昨日WTI 1月原油期貨收跌2.24美元，跌幅3.01%，報72.01美元/桶。原油價格近期持續走低，對商品市場形成一定的壓力。目前高盛預測，2023年3月和5月美聯儲還有兩次25個基點的加息，直到2024年才會降息。美聯儲40年以來最激進的收緊將令2023年經濟承壓。隔夜ICE期棉主力03合約陰線美分/磅。從技術面來看，MACD紅柱縮量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標擬合金叉，技術指標維持強勢。

　　近期鄭棉主力合約處于快速增倉的階段，近十個交易日主力05合約持倉累計增加近27萬手，目前持倉高達67.9萬手，如此大幅度的增倉，鄭棉期價卻未出現與之相對應的大幅上漲。我們從產業端當前的情況來看，當前棉花現貨銷售整體維持清淡氛圍，現貨價格也并未雖期價上漲而抬升，價差有所縮窄。目前下游市場依舊維持清淡格局，紡企走貨尚無明顯好轉，織廠采購依然不足，以小單為主。在防疫政策放松的背景下，下游紡企開機率有所回升，關注企業節前補貨情況。

　　昨日鄭棉主力05合約陽線元/噸，期價較上一交易日持穩不變。持倉增加3.2萬手，至67.9萬手。從周氏超贏技術面來看，ck模式，F2指標、資金流量指標顯示多，技術指標處于強勢。

　　關于新年度的對沖策略，企業前期在15000建立的空單繼續持有，嚴格遵守期現對沖原則，期貨平倉要和現貨銷售節奏相對應。對于未參與新年度保值的企業，核算新年度皮棉成本，積極入場對現貨頭寸進行足量保值。（僅供參考）