周三(6月29日)上海原油價格收盤上漲14.6元，漲幅2.07%。主力合約2209終盤收于720.6元/桶，漲14.6元/桶。油價收漲，主要因市場對OPEC能否增產存疑，且利比亞形勢嚴峻，或暫停原油出口。期貨合約和成交情況一覽


交易綜述與交易策略


（INE原油日線）

基本面上，G7開會進一步對俄制裁，俄原油供給受限，同時OPEC增產有限，利比亞供給可能收到嚴重影響，支持了油價。不過全球央行升息和經濟放緩的擔憂情緒，限制油價走高。技術面來看，油價k線基本維持在均線附近，各項技術指標陷入中性區間。投資者可以維持區間震蕩的操作思路來交易。

阻力位：INE原油735.0，美油109.53

支撐位：INE原油650.0，美油96.87

中國及海外消息

OPEC+繼續增產的能力存疑，支持油價
隨著國際油價一路飆升，美國汽油價格迭創新高，民眾怨聲載道，美國總統拜登曾多次施壓OPEC+組織，要求后者增加原油產量。但現在看來，不是OPEC+不愿意增產，而是心有余而力不足。

不要說增產，OPEC+現在連原有的產量目標都完不成。據媒體報道，過去兩年，OPEC+產油國向全球市場供應的石油比其承諾的水平低了逾5億桶。這加劇了對OPEC+穩住全球油市能力的擔憂。作為全球石油主要的供應來源，過去一些年OPEC+產量的增減對油價走勢有著主導性的作用，而現在該組織似乎正在逐漸失去對油價的掌控。

由于一些成員國受投資減少和運營問題的困擾，OPEC+組織幾個月來一直難以按照承諾量向市場供應石油。目前僅波斯灣的幾個核心成員國仍具有閑置產能，但這些閑置產能遠不足以彌補全球市場因制裁俄羅斯而損失的原油產量。

早前OPEC+部長們同意在7月和8月日增產64.8萬桶原油，高于近幾個月日增產43.2萬桶的水平，增產幅度提高約50%。現在，人們對OPEC+能給市場帶來多少額外供應持懷疑態度。

周一，法國總統馬克龍在七國集團峰會上對美國總統拜登表示，阿聯酋總統穆罕默德·本·扎耶德透露OPEC+的兩個主要石油出口國沙特和阿聯酋已經幾乎在盡最大力量開采石油。作為回應，阿聯酋石油部長SuhailAlMazrouei表示，該國的原油日產量約為317萬桶，接近其在OPEC+協議中的產量上限。

最近幾個月，美國一再呼吁沙特和其他OPEC+成員國利用好數百萬桶的閑置產能，生產更多的石油，以幫助平抑國際油價。

利比亞“形勢非常嚴峻”，或暫停石油出口
6月27日，利比亞國家石油公司表示，由于政治危機越來越惡化，利比亞當局可能會在未來三天內封鎖蘇爾特灣的出口。蘇爾特灣沿岸的EsSider、RasLanuf、Brega和Zueitina都是石油出口的主要港口。

根據6月27日的一份聲明，利比亞國家石油公司表示，該公司可能在72小時內宣布由于不可抗力因素而停止出貨。這是合同中允許的條款。

利比亞國家石油公司主席MustafaSanalla表示，不應允許任何個人或官員將石油部門用作討價還價的籌碼。Sanalla說：“形勢非常嚴峻，蘇爾特地區已經關閉，有些人試妖魔化石油部門。

美國墨西哥灣原油出口本季度預計觸及紀錄高位
分析師周一表示，美國墨西哥灣沿岸原油出口量本季度可能觸及創紀錄的330萬桶/日，因歐洲進口美國原油，以抵消受制裁的俄羅斯原油減少的影響。美國原油出口在過去三個月里有所增長，因從國家戰略石油儲備中釋放的1.8億桶石油涌入國內市場。

能源數據公司Kpler的數據顯示，本季度對歐洲的出口預計平均為140萬桶/日，較上年同期增長約30%，而對亞洲的出口預計將降至100萬桶/日以下。歐洲買家的購買量增加，超過亞洲國家購買量下降的影響。亞洲國家一直在購買價格大幅貼水的俄羅斯原油。

Kpler原油分析部門聯席主管ViktorKatona稱：4月美國對歐洲原油日出口量為153萬桶，為歷史第二高。RystadEnergy分析師指出，美國煉油產能緊張亦提振出口。自2020年以來，美國的煉油產能已經下降近100萬桶/日。

分析表示：政府為支持原油供應而進行的干預導致出口的增加，這并不令人意外。CorpusChristi港口的吞吐量增加超過15萬桶/日，達到186萬桶/日。自去年第三季度以來，休斯頓港口的出口也一直在增長，但仍低于疫情前的水平。分析預計，2023年前三個月，原油出口量將繼續增長，接近400萬桶/日。

商務部下發年內第二批原油非國營貿易進口允許量5269萬噸
據報道，商務部于近期正式下發年內第二批原油非國營貿易進口允許量5269萬噸，同比增加49.5%。其中，傳統地煉（含中化工）下發3241萬噸，同比下降16%；民營大煉化下發1600萬噸，同比上漲167%；其他企業下發428萬噸，同比上漲237%。

疊加今年已下發的首批允許量，商務部前兩批共下發16172萬噸，較去年前兩批15783萬噸的額度，同比增加2.5%。在迄今為止下發的原油非國營貿易進口允許量中，傳統獨立煉廠占61%，民營大煉化占比36%，其他企業主體下發3%。

伊朗強烈譴責七國集團峰會中涉及伊朗的聲明
當地時間6月28日晚，伊朗新任外交部發言人卡納尼發表聲明，強烈譴責七國集團峰會中發布的涉伊朗聲明。

卡納尼表示，該聲明中涉及伊朗的內容是沒有根據的、片面的，聲明故意無視美國嚴重違反伊核協議和聯合國安理會第2231號決議，無視美國對伊朗人民實施的單邊非法制裁。

卡納尼表示，相關方面應該利用伊朗提供的重要談判機會，通過外交途徑達成伊朗核問題的最終結果，并完全解除對伊制裁。

機構觀點

國泰君安期貨研報原油:或延續修復性反彈，關注OPEC會議
昨夜，API庫存大降帶動油價延續反彈。我們認為，在6月大宗商品經歷普跌后，本周或延續修復性反彈。從現貨市場的走勢情況來看，過去一周油價雖然經歷了大幅調整，但當前歐洲原油緊缺狀況依舊嚴重。代表Brent可交割油種的Forties等一攬子原油升水價格依舊維持在3月俄烏沖突爆發的高位水平。Brent、WTI即便是經歷了如此大幅度的調整，價格結構也維持在強Back，相對較弱的SC也并未轉為平水。此外，Brent-WTI價差最近快速拉開，未來幾周美國原油對歐出口或再次擴大。種種跡象表明，現貨市場的緊缺情況并未因油價的下跌出現反轉，本輪油價下跌更多受宏觀因素主導。這一意味著，一旦此類情緒性利空因素出盡，油價大概率將回歸基本面出現反彈�？紤]到拜登即將拜訪中東，建議關注6月29-30日召開的OPEC會議

展望2022年下半年，海外緊縮周期加速推進，對于大宗商品存在趨勢見頂回落風險的判斷不應有太多質疑。在上半年化工利潤持續低位、4月以來有色系趨勢下行以及6月以來黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經完全打通，市場在計價完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進口利好后未來或將長期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區下半年季節性旺季利好。因此，長期來看如果6月下至7月上旬油價能夠企穩反彈，三季度或仍有一次力度更大的調整，潛在下行空間較上半年高點或有20%-30%（外盤兩油或觸及100美元/桶以下，SC或觸及600元/桶以下）。當然，下半年原油市場在供需兩端的不確定性依舊較高，策略上建議重點關注各類套利策略

高盛：布倫特原油可能升至每桶140美元
雖然油價出現自今年4月以來首次連續兩周下跌，高盛卻看漲油價。高盛首席大宗商品策略師杰夫.柯里表示，今年夏天布倫特原油期貨價格最高將漲至每桶140美元。他認為，當前油氣領域投資不足將繼續推動油價攀升。

此前在6月7日，高盛曾發布報告預測布倫特原油價格將觸及每桶140美元。但自那之后，國際油價就連續兩周下挫。近日，柯里再度重申這一預期，并且認為近期油價回落正是買入良機。

華泰期貨原油：七國集團峰會召開，油價延續反彈
昨日在七國領導人峰會期間，馬克龍與拜登之間關于歐佩克產能的問題引發市場關注，被媒體解讀為沙特與阿聯酋產能受限無法增產，我們認為這是典型的誤讀，當前沙特與阿聯酋合計仍有200萬桶/日的剩余產能，馬克龍想要表達的是在這些產能無法在很短的時間內釋放，并想借此給拜登壓力。

盡快解除對伊朗與委內瑞拉的制裁來增加市場供應，這也反映了當前歐洲領導人面臨的巨大壓力，在制裁俄羅斯后無法在其他地區找到相同級別的替代供應，通脹高企帶來的政治壓力加大，本輪俄烏沖突中，從各方面來看，歐洲政治經濟受到的沖擊最為顯著。