中國版“現金牛”來了，首批現金流ETF上市交易了。
你或許經常聽到一個詞——“現金流”。日常生活中，我們重視現金流的充裕與否；而對于企業來說，持續穩定的高現金流也十分重要。一起來看看什么是現金流，以及篩選高現金流標的的現金流ETF有何特征吧。
自由現金流是指企業經營活動產生的現金流減去資本性支出的部分。自由現金流衡量企業能夠自由支配的現金，是公司價值的基礎。它既是資金
自由現金流累積后，除去公司當下經營與未來發展的部分，剩余稅后資金往往能用于股東分配，即為紅利。所以，也就是說，高現金流累積的公司是有能力提高分紅比例的潛在“白馬”。從海外案例來看，微軟、可口可樂、佳能等公司的分紅力度隨著自由現金流的持續改善而穩定提升，這類公司也是巴菲特的“心頭好”，而他確實也是自由現金流的忠實擁躉。
結合國內來看，當前新“國九條”、市值管理等政策鼓勵上市公司分紅，
如何才能篩選出現金流高的優質公司呢？首批現金流ETF的上市就為大家提供了一個便捷的工具。
目前海外最大的現金流產品就是Pacer U.S. Cash Cows 100 ETF，規模已經超過250億美元，是這兩年海外市場的香餑餑。有意思的是，這個海外的現金奶牛ETF與現金流ETF跟蹤的指數都屬于富時羅素指數體系，可謂同宗同源。編制方案層面，富時中國A股自由現金流聚焦指數與Pacer US Cash Cows 100指數一脈相承，從成熟市場產品上學習優秀經驗，并實現了高度本土化適配。在具體來看，富時中國A股自由現金流聚焦指數從富時中國A股自由流通指數中選樣，排除金融和地產行業，再進行一系列負面剔除之后，按照自由現金流率篩選出TOP50的股票，再按自由現金流加權，可以說是優選“現金奶牛”。而且指數會季度調整，嚴選“現金充沛”的優質公司。
從當前成分股來看，前十大權重集中度較高，體現出指數優選龍頭的特點。行業分布也相對均衡，石油石化、煤炭、家電、汽車、通信等占比靠前。
數據從估值來看，富時中國A股自由現金流聚焦指數當前PE-TTM約為11.22，為歷史25%分位點附近，估值位于相對中低位置。股息率來看，富時中國A股自由現金流股息率約為4.44%。相比同類指數估值相對較低、股息率相對較高。
數據后市看，“現金牛”行情有望持續。產業層面，企業經營模式發生改變，運營資本和資本開支近年總體下降，自由現金流出現上行趨勢；政策層面，新“國九條”、市值管理等政策鼓勵上市公司分紅，自由現金流充沛的大中市值公司有望提高分紅比例，“大中市值+央國企+充�，F金流”有望繼續成為全年投資主線之一。
想投資現金奶牛的小伙伴們，可以關注現金流ETF。該基金可月月評估分紅，符合條件的情況下可安排收益分配。有望為投資者提供兼顧現金流需求與投資獲得感的投資新選擇。
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品�；鹩酗L險，投資需謹慎。
