光伏級三氯氫硅突然火了！
下游多晶硅投產快速增長，帶動光伏級三氯氫硅持續供給緊缺，目前，其國內售價高達2.7萬元/噸，年漲幅已超過170%。
在二級市場，三氯氫硅龍頭股也受到熱捧。自4月底以來，三孚股份、宏柏新材股價已翻番，晨光新材、新安股份也有較大漲幅。
6月10日，三氯氫硅龍頭股三孚股份以漲停收盤。
多家機構預測，根據近兩年多晶硅的密集投產節奏，今年下半年到明年年初，國內光伏級三氯氫硅的供應或持續緊張，行業龍頭業績有望繼續向好。
光伏需求拉動行業景氣度
三氯氫硅又稱三氯硅烷，主要用于制造多晶硅及硅烷偶聯劑。
由于金屬硅在三氯氫硅的合成成本中占比高達66%，因此三氯氫硅價格一直以來與原料金屬硅價格高度相關。不過，隨著多晶硅大規模投產，也使得今年5月以來，光伏級三氯氫硅已經脫離金屬硅下行行情，走出獨立行情。
據了解，從供給端來說，三氯氫硅產能并不稀缺，但光伏級三氯氫硅生產難度較大，目前國內大部分產品未達到光伏級別產品指標要求，真正為下游多晶硅企業配套光伏級別產品的產能較少。根據百川盈孚統計，我國現有三氯氫硅有效年產能約56.6萬噸，大部分產能以自用為主，其中能生產光伏級三氯氫硅合計年產能僅16.5萬噸。
“三氯氫硅是多晶硅生產過程中不可或缺的核心原料，對保障多晶硅企業的順利擴張和投產具備重要意義。”11日，一家總部位于華北的三氯氫硅生產企業負責人告訴記者，“在開機階段，多晶硅廠商每新增1噸多晶硅產能，需一次性投入三氯氫硅約0.2噸，以補液位和清洗系統。在生產階段，多晶硅廠商每生產1噸多晶硅，需消耗三氯氫硅0.3-0.5噸以補充循環系統的損耗。”
在雙碳背景下，國內多晶硅企業擴產節奏加快。目前已公告的多晶硅新增產能總規劃高達322.3萬噸，并且未來3年累計將有125.8萬噸產能分批投放。據測算，2022年約有34萬噸多晶硅產能投放，保守按照20%首次開車疊加20%補氯消耗計算，對于三氯氫硅需求增量約10萬噸以上。
近期，多家券商在研報中認為，考慮到新投產的多晶硅企業對三氯氫硅外購需求量更多，根據多晶硅的投產節奏，今年下半年到明年年初光伏級三氯氫硅的供應會愈發緊張。
相關上市公司已布局新產能
記者發現，三氯氫硅火了之后，近期很多股民在投資者互動平臺詢問相關公司“是否有三氯氫硅？”據了解，A股有光伏級三氯氫硅產品布局的僅有三孚股份、新安股份、晨光新材、宏柏新材等少數幾家公司。
6月9日，三孚股份公告，公司決定在5萬噸/年三氯氫硅項目基礎上擴建7.22萬噸/年三氯氫硅項目，項目投資總額7526.52萬元。項目建成后，預計年營業收入為10.3億元，年均利潤總額為2.94億元。
據了解，公司目前三氯氫硅產能為6.5萬噸/年，同時公司另有5 萬噸/年三氯氫硅項目預計于2022年第三季度投產。公司光伏級三氯氫硅占比約為70%。
此前，新安股份在近期接受機構投資者調研時表示，公司目前三氯氫硅年產能6.5萬噸，除部分自用外，約有4萬噸可用于外售，子公司鎮江江南的2.5萬噸光伏級三氯氫硅裝置已于去年底完成技改并投入使用。
根據公開資料，新安股份新一輪戰略規劃已確立基于“磷基、硅基”兩大產業基礎與優勢持續延伸拓展，圍繞新能源應用場景打造具有新安特色的材料整體解決方案�，F有業務模塊中基于“硅”元素的工業硅、三氯氫硅、有機硅工業膠等都是光伏、新能源電池產業鏈中的重要組成部分，能夠為光伏、新能源汽車等行業提供基于全產業鏈的整體解決方案。
日前，宏柏新材在投資者互動平臺表示，目前公司現有年產5萬噸工業級三氯氫硅，第二套年產5萬噸三氯氫硅裝置預計2022年第3季度投產，可對外出售光伏級三氯氫硅產品。
據悉，晨光新材三氯氫硅的產能為6萬噸/年，主要為自用。公司產品三氯氫硅可用于多晶硅生產。
同時，公司將在寧夏中衛建設“年產30萬噸硅基及氣凝膠新材料項目”，主要生產三氯氫硅、正硅酸乙酯、乙烯基硅烷、苯基硅烷和氣凝膠材料。目前項目處于籌劃階段，尚未取得項目新征用地，尚未經過可行性論證，項目建設與實施尚存在較大不確定性。自簽訂協議之日起計算，10個月內完成項目前期手續辦理并開工建設，2年內完成項目建設
定增60億！去年股價狂飆后重整，
這家車企要干啥？
去年股價一度漲超6倍的ST眾泰，在完成重整后欲借力資本市場。
6月10日晚間，ST眾泰公告稱，公司擬定增募資不超過60億元（含本數），扣除發行費用后用于新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目、渠道建設項目及補充流動資金。
以此回顧可見，江蘇深商控股集團有限公司（下稱“江蘇深商”）此前作為重整投資人入主ST眾泰后，正逐步實施其在汽車流通產業的布局。
瞄準汽車行業發展新趨勢
ST眾泰此次欲借力資本市場，是因為將目光瞄準汽車行業發展新趨勢，布局新能源汽車、智能網聯汽車、自動駕駛等領域。而新能源汽車的研發、整改生產基地、重塑供應鏈體系、重構品牌體系、營銷渠道等事項，均需要資金支持。
從定增募資投向看，新能源智能網聯汽車開發及研發能力提升項目包括，新能源智能網聯汽車開發、共性技術研發及研發中心建設。其中，新能源智能網聯汽車開發項目主要包括：基于3個平臺開發的4款新能源及智能網聯乘用車，分別是3款純電動大中型SUV車型及1款純電動轎車車型。
共性技術開發主要包括，純電動技術及智能網聯等；研發中心建設主要圍繞完善汽車新能源及智能網聯建設相關試驗開發能力，包括汽車新能源試驗中心、汽車智能化試驗中心、汽車網聯化試驗中心等。
ST眾泰表示，公司在完成重整后發起此次定增，擬將加強在新能源汽車方面的投入，持續布局新能源汽車業務，并將前期積累的技術優勢逐步轉化為產品優勢，進一步恢復和加強公司主營業務。
ST眾泰是一家以汽車整車研發、制造及銷售為核心業務的汽車整車制造企業，擁有眾泰、江南等自主品牌，也是國內較早進入新能源汽車領域并具備該行業完整的整車設計、試制、試驗和零部件開發能力。
目前，ST眾泰已全面實現車聯網、智能大燈、自動泊車、交通信號及標示識別、電動四驅等科技配置的自主創新和研發，并將陸續得到應用。在新能源汽車研發層面，公司通過新能源汽車的設計、開發和產業化過程，擁有先進核心技術應用經驗和產業化能力。
而新能源汽車行業高速發展。2021年，中國新能源汽車銷量352.1萬輛，同比增長157.5%。中汽協預測，2022年中國新能源汽車銷量500萬輛，同比增長47%。
重整后仍在恢復過程中
ST眾泰欲借力資本市場，另一個重要原因是剛經歷破產重整處于恢復過程，資產負債率仍處于較高水平。
截至3月31日，ST眾泰的資產負債率達57.17%。同時，ST眾泰2022年一季度虧損收窄，但是歸母凈利潤仍虧損1.57億元，主要是公司2022年第一季度的汽車板塊基本停產，銷量下降。
ST眾泰自5月20日開市起撤銷退市風險警示，但是公司繼續被實施其他風險警示。ST眾泰介紹，截至5月19日，公司僅存在一項未消除的情形是，《深圳證券交易所股票上市規則（2022 年修訂）》規定“公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月內不能恢復正常”。
控股股東不容小覷
值得注意的是，ST眾泰在定增預案中提及，為保證公司實控人不發生變化，本次定增將視市場情況控制單一特定投資者及其關聯方和一致行動人的認購上限，適當分散特定投資者的認購數量。
目前，ST眾泰控股股東江蘇深商及其一致行動人，合計持有公司24.22%的股份比例，黃繼宏是實控人。本次定增按照發行股份數量上限測算完成后，江蘇深商及其一致行動人合計持有公司的股份比例變為18.63%。
江蘇深商入主ST眾泰，是在2021年9月30日成為其重整投資人。彼時，ST眾泰及管理人與江蘇深商簽署《眾泰汽車股份有限公司重整投資協議》，約定重整投資款20億元。
江蘇深商是深圳市深商控股集團股份有限公司（下稱“深商控股”）的全資子公司，后者曾接盤了汽車流通領域的巨頭龐大集團。上海證券報記者查詢發現，深商控股的股東涉及5家A股公司――格林美、雄韜股份、建藝集團、香江控股、海王生物。
深商控股由79家深圳市重點民營企業共同投資成立，是一家從事金融服務類、大型項目投資和高新技術開發與生產的大型民營企業，目前股東總資產近萬億元。
此前已有券商研究員表示，ST眾泰主營汽車整車研發、制造及銷售，而深商控股近年來在汽車領域動作頻頻，構建汽車全產業鏈的意圖明顯，雙方在產業上有整合的基礎。
近年來，深商控股不斷加大對汽車交通領域的投入力度，致力于打造集汽車核心零部件裝備研發制造、汽車銷售與服務、汽車金融服務、汽車出行與售后市場服務等為一體的汽車全產業鏈生態圈。
“汽車交通產業是深商控股近年來的重要發展方向。”深商控股董事長張思民此前表示，深商控股將借助紅旗產業發展基金，通過收購、重組、重整汽車零部件及流通運營企業，以及與產業鏈企業深度合作，致力于推動國內汽車產業的高質量發展。
