“銀行螺絲釘”主理的基金組合一共有33.9萬名關注和投資者[4]。而這個數字，已經趕上了同期一些明星基金的持有人戶數。
龐大的C端用戶數量自然引起了機構的注意。有滬上公募基金公司與一些大V合作“發車”基金組合，一場合作的總費用就能達到幾十萬元。更重要的是，大V們可以與市面上任意一家有需求的機構合作，而不必綁定某一家，天地廣闊。
只是從這個意義上來說，基金大V已經失去了在粉絲立足的根基——大V的獨立人格�；鸾M合，尤其是一些集中投資單只基金或僅有兩、三只基金的組合，不免在某種程度上淪為了收割粉絲的工具。
監管機構顯然早就注意到了這樣的現象。在點名并叫停一些股票大V之后，對于基金組合的監管舉措也如期而至。
不難看出，直接入職持牌公募或券商，以及將組合“轉交”給投顧機構，是比較多大V們的選擇。
人稱“老揭”的“揭幕者”坦言，將組合交由持牌機構主理的模式，盡管也是“放棄”組合，“但對我的1萬多位組合持有人來說，這已經是一個不錯的交代”。
對于這個問題，“民工看市”有著同樣的看法：在不入職的情況下，把組合無償轉讓給專業的投顧機構當然是可選的最佳方案。他還指出，并不考慮跟公募投顧合作。
“它們此前FOF和基金投顧的運作經驗很豐富，但我的原先組合中，是從全市場選擇產品，不會優先選擇某家公募基金的產品。組合的過渡在公募基金投顧會遇到一定障礙，而券商會比較順利和平滑。”
基金組合被“收編”這件事，對大V的影響究竟有多大？有基金大V撰文表示，在不入職持牌機構的情況下，2022年的收入勢必會減少一半左右。行業面的整體情況，可以想見。
大V們是生態鏈中間的一環。對于大量持牌機構和平臺，以及投資者來說，影響也遠比我們看到的要深刻。
萬里山河都踏破，天下又入誰手。投顧新規下，大V入局，對激烈競爭的券商基金投顧局面而言，又可能萌生新的變數。
華寶證券在本次大V規范中，無疑是券商中的焦點。其相關人士非常直白地向上述人士透露，“揭幕者”、“民工看市”等大V，是采取將組合管理權進行移交的方式處理，移交后，華寶證券將嚴格按基金投顧業務規則進行規范，投決會審核通過后才進行相應的升級，即將建議型組合升級為投顧組合，“大V可以將組合交給具有投顧資質的機構進行管理，或入職具有資質的投顧機構。我們將繼續用開放的心態積極擁抱變化，擁抱用戶，從原有持有人利益出發，跑完買方投顧行業升級的最后一公里。”
值得一提的是，在投顧領域，不僅大Ⅴ看重券商平臺，一些其他金融領域的人才，也開始加盟其中。
有北京券商人士表示，目前其所在的券商正在投顧領域招兵買馬，甚至有些原銀行從業者加盟，帶來幾億元客戶資產。“在銀行服務的客戶數量和資產都多，但是客戶的錢在銀行只是放著，銀行賺錢少。所以，銀行工作人員也不賺錢。”而總體來看，券商收入水平則較銀行更高。
但站在投資者的角度，最關注的問題還是：當大V加盟機構后，其原有價值是否會稀釋、服務是否會“打折”?
華寶證券給出的回復是：大V加盟持牌機構后，將更多扮演“顧”的角色，“大V”的優勢在于具備與粉絲多年互動積累下的信任感，因此大V入職持牌投顧機構，換一種身份繼續服務持有人，投顧管理機構專業的投研團隊、推廣團隊、運營團隊結合大Ⅴ一起更能從專業、合規和長期的角度做好客戶服務，滿足投資者的陪伴需求，引導投資者拉長持有周期。
自然，如果能達到這樣的目標，那是相當理想的未來。但現實情況是，在選擇入職持牌機構后，大V們的身份與定位往往會出現一些錯位。
在接受采訪的多位公募人士眼里，基金大V入職后，擔任的到底是“投資經理”、“產品經理”，還是其他，應該如何設置考核標準，如果團隊一同入職應該如何安排，每一個都是難題。
有公募人士坦言，自己所供職機構的投顧團隊就形成了“投”和“顧”這兩派風格迥異的理念，互相之間涇渭分明。基金大V加入，由于其龐大的保有規模和持有人數量，以及與投資者的緊密聯系，大概率要被分到“顧”的團體中。
那么新的問題又來了，按照監管要求，基金大V動輒有這樣的表述：“跌出來的坑一定要跳”、“真是政策底了”，這些表述在機構身上出現肯定不合規，但又是大V們拉近與投資者關系的利器。一旦統統被刪掉，并且還加上了顯眼的風險提示，投資者還會不會買賬？這個“顧”的部分，又將如何延續？
很多疑慮，或許只能等到新規正式開始實施后，才能見分曉。
有人說，投資者的理財焦慮，就像是快遞的最后一公里。
專業的投資機構，有優秀的人才、出色的產品、便捷的系統，但在與投資者的陪伴、溝通與服務上，始終欠一口氣。
這也是為什么各路大V能夠從這個焦慮的土壤中生長出來，一度扮演了機構與投資者之間“橋梁”的重要角色。他們彌合了這“最后一公里”的裂縫。
從這個角度來說，本質上就是普通人的理財焦慮催生了基金大V的灰色生存空間。隨著監管的進一步收緊與投顧行業的發展，“買方投顧”的模式什么時候能被普通投資者廣泛接受，投資者對基金組合的需求又是否能平移到投顧產品上來？
在很多行業人士眼里，這些問題都需要打個問號。
“揭幕者”就表示，本周內其旗下的所有組合將完成全部升級。但最終有多少持有人會選擇升級，他無法預測。
在去年底投顧新規剛剛發布時，鄭志勇四處奔走，提出了諸如成立個人投顧、入職機構并給大V建立獨立事業部等建議，最后都是無疾而終。在他看來，買方投顧是一場金融革命，最終會引起整個金融企業組織結構的變革，而這“目前還很難實現”。
圖文無關
持牌機構們也意識到了這個問題。
華寶證券向“在這樣的背景下，市場需要買方投顧服務，以解決投資者的投資困惑問題。”
華夏財富也告訴，新規的推出，為投顧機構提出了更規范的發展要求，也注入了更靈動的創新源泉。發展基金投顧業務，需要逐步扭轉“重投輕顧”的展業傾向，提升對投資者“精準畫像”的能力，發揮顧問的引導作用。
該機構提出，相比近年爆火的賽道類公募產品的賽車式投資體驗，基金投顧更像是伴隨投資者的一場房車旅行，在一定程度上可以緩解投資者的理財焦慮。而所謂“投顧”，“顧”的突破將會是下一個重點，如何讓“億”級的互聯網投資人享受到線下理財師帶來的服務，是未來的難點。
亦有第三方銷售平臺人士坦言，雖然不能再銷售基金組合、變成了一種純代銷的模式，但該平臺仍然希望在代銷之后多建立一些服務。
“說白了就是投顧變成一款產品之后，問題的核心在于還是沒有服務，我們想做的事情還是去填補這個空白。下一階段，所有的第三方機構都在關注服務，區別在于各家的稟賦和優勢能做到什么程度、通過什么路徑去實現未來的服務理念。”
除此之外，今年以來基金投顧業務的業績不如人意，也進一步加大了推廣難度。有券商人士表示，其供職機構的投顧產品基本都處于虧損狀態，“很難推”。
投資人黃辰點開主理人的新公號，里面一則新的定投通知，閱讀量僅是其入職投顧機構之前的五分之一。面對升級后的產品，黃辰操作得也還不順暢。
“總會適應的。”他安慰自己。
2022年轉眼就要過半。對于很多金融機構來說，去年相當火熱的固收+、量化、指數增強策略，今年似乎統統失去了效果。A股市場的回調，讓不少投資者陷入了無處可投的困境。
這個時候，不是市場失效了，而是對于投資者資產配置的能力要求更高了。
過去，很多投資者喜歡基金組合，因為這是一條捷徑。大V們或是通過自己的公眾平臺發聲，或是單獨回復投資者的提問，為粉絲提供基金組合的配置思路，幫助他們構建起一個屬于自己的基金組合配置方案。
在基金組合被監管全面“叫停”后，這項“紅利”也不復存在。到底如何理財、如何在能力圈內進行資產配置，又一次被擺到了投資者眼前。
當然，將原有的基金組合升級為投顧產品是最直接的做法。正如華夏財富所說，當前市場上有五十余家持牌試點機構結合自身資源稟賦，向服務好投資者委托資產的目標合力奮進，對于投資者而言，可以在市場中根據自身實際情況，去選擇更適合的投顧機構。
對此，“民工看市”也提醒道，因為基金投顧的合規要求跟基金組合很不一樣，所以很多原本在基金組合框架下可以跑的策略其實是失效的。“未來在做投顧組合的時候，我個人建議要更多挖掘市場上的灰馬基金經理，不跟風不抱團某些明星基金經理，同時要保持風格穩定，想辦法平滑波動、控制回撤，長期看要有相對于業績比較基準穩定的超額，這才是基金投顧的長久之道和競爭力所在。”
還有一些組合，則將在6月30日整改大限來臨時被打散成單只基金。鄭志勇就表示，未來他將不再展示基金組合，轉而展示單只基金以及實盤。“對于投資來說，這件事不重要。只是以前買組合，現在采取多種形式。”
除此之外，另一名大V“揭幕者”的資產構成與配置理念，也可以為普通投資者提供一些借鑒。據“老揭”介紹，他的資產配置占比前三如下：第一，資產權重大頭還是自住房產；第二，權益類資產，“比如我的閑錢大多數放在公募基金，絕大部分都買了我自己的組合，現在都升級成投顧產品了，有閑錢我就會擇時投資，家屬的閑錢則都放在私募基金”；第三則是實物黃金，每年都會定投一些實物黃金。
在他看來，耐心是投資的第一法寶，世上沒有一招鮮，需要有定力。而投資是一場硝煙彌漫的生存之戰，唯有時刻對市場保持敬畏之心，時刻自省。
在基金江湖里，大V一直是個很特別的存在。
他們有一定的專業門檻，也有人對某類產品或某個領域有頗深的研究。上談國際局勢宏觀政策，下聊社會民生龍頭個股，涉獵范圍包羅萬象。
他們非常勤奮，有人堅持每天更新內容數年不斷，有人日更數條博文形式各異。出差更是常態，一年將近一半的時間都睡在酒店也并非罕事。
最重要的是，他們都會與粉絲，也是后來購買他們基金組合的主力軍保持著非常密切的聯系。頭部基金大V的專場交流會基本上都是場場爆滿，場面堪比粉絲見面會。
如此緊密的聯系所帶來的，是一種在現代社會人與人之間很難建立起的關系：信任。或者換句話說，他們為投資者提供了一種高情緒價值。
投資是一件嚴肅的事情，但投教不是。從某種意義上而言，因為天然的信任與親切感，基金大V在投教這件事上肯定是發揮著比較重要的作用。
不過這種作用一旦脫離了監管，并且和很多復雜的利益開始掛鉤，那么脫韁的風險也近在眼前，現實中這種情況已經多次上演。這也是監管機構為什么要叫�；鸾M合、規定持牌機構才能提供投顧服務的用意所在。
整改大限將至，大V們已經紛紛完成了“升級”或者轉型，投資者肯定也還需要時間去適應。因為江湖還是那個江湖，大V卻不一定還是那個大V了。其實要繼續理財、進行資產配置，還有很多方式可以選擇，我們在里也提供了一些方案，供大家參考。
最后有件印象很深的事情也想跟大家分享一下。在被問到做基金大V最難的是什么時，一位大V很真誠地說：很多人覺得粉絲量越大就越容易被攻擊、被質疑，其實這不是最難的，而是大家都想做伸手黨，不愿意學習和思考。
看吧，理財這件事就沒有“躺贏”的，還是要盡可能多學習，別當伸手黨也不要盲目跟風呀。
[1]投顧機構牽手大V正當時！兩種合作模式推動存量組合改造，已有大V持證開始上崗。證券時報
[2]基金投顧行業規范化實施細則出臺，不符合清單的要求限期整改。[3]銀行螺絲釘：基金之魂。投資大頑主
[4]螺絲釘組合持有人報告。銀行螺絲釘
李蕾 王硯丹
視覺：鄒利 劉青彥
視頻排版：易啟江
