周五(2月25日)美元指數走低，部分回吐了前一交易日的強勁漲幅，因投資者評估美國對俄羅斯實施最新一輪制裁，且美國通脹數據被視為不太可能令美聯儲在下次政策會議上過于激進�，F貨黃金錄得四周來首次周線下跌，價格從周四的高位回落超過90美元，俄烏沖突本周引發貴金屬市場劇烈震蕩。美油沖高回落，美油跌近1%，收于92關口下方，較日高下挫超3.6美元，市場仍在評估俄烏沖突升溫對能源供需關系的影響。

商品收盤方面，COMEX4月黃金期貨收跌2.0%，報1887.60美元/盎司。WTI4月原油期貨收跌1.22美元，跌幅1.31%，報91.59美元/桶；布倫特4月原油期貨收跌1.15美元，跌幅1.16%，報97.83美元/桶。

美股收盤情況：標普500指數上漲2.2%，報4384.65點；道瓊斯工業平均指數上漲2.5%，報34058.75點；納斯達克綜合指數上漲1.6%，報13694.62點；納斯達克100指數上漲1.5%，報14189.16點；羅素2000指數上漲2.3%，報2040.929點。

全球主要市場行情一覽

美國股市連續第二天上漲，因為經濟數據和俄烏戰爭的不確定性導致交易員下調對美聯儲下月大幅加息的押注。標普500指數走高，11個板塊中8個板塊漲幅超過2％；由于地緣局勢緊張繼續令高估值科技股承壓，納斯達克100指數漲勢落后大盤。

美國1月份經通脹調整的消費者支出增長超過預期。2月末消費者信心較月初有所改善，但由于通脹擔憂依然高企，消費者信心指數仍維持在10年低點附近

CFRAResearch首席投資策略師SamStovall表示，我們現在正經歷一波向上回調，導致出現許多空頭回補盤。但我不認為大幅波動期已經結束。至少在短期內，華爾街認為現在是時候回歸股票，而不是持有現金或美國國債。

美聯儲半年度政策報告重申加息時機“很快”將至。市場仍然預計美聯儲會進行約6次，每次幅度25基點的加息，但投資者對其他央行升息周期的押注近日有所下滑。

貴金屬與原油
隨著股市反彈，黃金在周五延續跌勢，尾盤收報1888.90美元/盎司，在評估俄烏戰爭的影響方面，投資者仍然猶豫不定。美國股市延續大漲，經濟數據喜憂參半，以及俄烏沖突帶來的不確定性，導致交易員降低了對美聯儲下個月可能大幅加息的預期。

金價周四一度觸及2020年9月以來最高水平，但之后扭轉漲勢收盤下跌。黃金漲勢逆轉出于多種原因。

盛寶銀行大宗商品策略主管OleHansen表示，市場嚴重超買，在2000美元關口之前喪失動力，投資者擔心俄羅斯需要賣出黃金來支撐盧布，以及美國總統拜登制裁措施的影響沒有令市場感到印象深刻；Hansen仍然看好黃金，因為通脹率將繼續居高不下，并且在經濟放緩的風險中，央行可能難以猛踩剎車。

德國商業銀行分析師DanielBriesemann指出，我們認為價格下跌為時過早，沖突有進一步升級的風險，可能只是暫時的修正。一些市場人士認為西方對俄羅斯實施的制裁還不夠嚴厲。

中銀國際大宗商品策略部主管付曉稱，風險溢價和避險需求將繼續支撐金價，但受美聯儲今年3月可能升息的影響，上行空間受限。

原油期貨進一步從七年高點回落，因美國重申不會對俄羅斯的能源出口實施制裁。紐約市場原油期貨周五收于每桶92美元下方，此前一天一度高達100美元。

美國國務院表示不會制裁俄羅斯原油，因為這將損害美國消費者。

國際能源署(IEA)承諾在危機期間幫助確保全球能源安全。

道明證券大宗商品策略主管BartMelek表示，美國及其盟國似乎希望既給俄羅斯造成痛苦，又不打擊該國向世界提供能源產品的能力。

目前烏拉爾原油比布倫特原油實物價低11.60美元/桶，為彭博自11年前統計該數據以來錄得的最大貼水。

外匯
美元周五下跌，部分回吐了前一交易日的強勁漲幅，因投資者評估美國對俄羅斯實施最新一輪制裁，且美國通脹數據被視為不太可能令美聯儲在下次政策會議上過于激進。

美元指數尾盤跌0.56%至96.53，盡管周五出現回調，美元仍連續第三周走強。在周四跳升之前，美元在近幾周一直處于疲軟狀態，原因是烏克蘭緊張局勢的加劇引發了人們的預期，即美聯儲在試遏制通脹時，可能會不那么積極地收緊政策。周四的上漲將美元推升至2020年6月30日以來的最高水平。

美國經濟數據顯示，盡管物價壓力加大，年通脹率達到40年未見的水平，但1月份消費者支出增長超過預期。1月份個人消費支出物價指數(PCE)繼去年12月上升0.5%之后，又上升了0.6%。

AllspringGlobalInvestments高級投資策略師BrianJacobsen表示，對收入和支出數據的修正顯示，經濟面對Omicron變種和高油價仍非常有韌性。希望俄羅斯的局勢是短暫的，但即使油價持續走高，經濟也應該有足夠的基本面力量來承受高能源價格。通脹數據不太好，但至少環比通脹數據沒有走高，這應該會讓美聯儲最鷹派的成員有些泄氣。

據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatchTool顯示，對美聯儲3月份會議至少加息50個基點的預期已從一天前的34%左右降至25%。

美聯儲在向國會提交的最新貨幣政策報告中警告稱，如果勞動力短缺和工資快速上漲繼續下去，通脹持續的時間可能會超過預期。

歐元兌美元上漲0.71%，至1.1271；周末前的投機性空頭回補及公司買盤支撐了歐元；1.1240的賣單被消化；若升破1.1280/90，將觸發止損買盤。周四，歐元兌美元跌至1.1105，為2020年6月1日以來的最低水平。

拉加德稱央行將竭盡所能維護歐元區物價和金融體系的穩定。

歐洲央行的政策制定者表示，烏克蘭的局勢可能導致歐洲央行放慢退出刺激措施的步伐。

英鎊兌美元漲0.27%至1.3409，不過周跌幅達1.3%，為去年11月以來最大。ING外匯策略師ChrisTurner等人在報告中稱，歐洲天然氣價格飆升可能意味著英國CPI漲幅峰值接近8%而非7%，并將在更長時間內保持較高水平。這應該會讓英國央行保持警惕，如果市場平靜下來，并且焦點重新回到宏觀緊縮上，歐元兌英鎊應該就能回到0.8280/8300區域。

避險貨幣在G-10貨幣中表現落后，美元兌日元漲0.02%至115.51；美元兌瑞郎漲0.03%至0.9253。

盡管原油價格下跌，但挪威克朗兌美元領漲；美元兌挪威克朗下跌1.4%至8.8280克朗；澳元兌美元漲近1%，報0.7231；紐元兌美元漲0.78%至0.6743。

國際要聞
【白宮稱未來任何對俄制裁都不會拿俄羅斯原油開刀】美國國務院官員周五表示，拜登政府不會制裁俄羅斯原油，因為這會損害美國消費者。國務院高級能源安全顧問AmosHochstein表示，后面的制裁也不會針對石油。Hochstein說，如果我們因為普京而針對俄羅斯的石油和天然氣行業，以及俄羅斯的能源機構，那么能源價格將飆升。或許他的產品銷售量減半，但價格卻翻了一番。這些言論凸顯了拜登政府的制裁風格，盡量避免影響美國和歐洲消費者。

【美聯儲鷹派官員：7月前應加息100基點俄烏局勢對美國影響甚微】圣路易斯聯儲主席布拉德繼續支持7月1日之前將基準利率累計提高1個百分點，其認為俄羅斯入侵烏克蘭對美國的經濟前景影響甚微。布拉德表示，烏克蘭事件與美國經濟的直接關聯微乎其微，我預計不會直接對美國產生太大影響，當然我們必須非常仔細地觀察，看看未來幾天會發生什么。布拉德表示，他繼續敦促決策者第二季度開始縮減資產負債表。鑒于通脹的發展，我們的行動還不夠快。

【鮑威爾聽證會講稿】美聯儲主席鮑威爾將于美東時間3月2日和3日在國會作證，這可能是在開始加息之前他最后一次就貨幣政策發表公開講話。鮑威爾重申很快加息將是適宜的。奧密克戎變異毒株等問題造成的美國經濟放緩應當是暫時的。烏克蘭危機是不確定性之源。部分供應鏈瓶頸問題恐怕還將持續一段時間。未來5-10年期通脹預期表明，美國PCE通脹預期為2%。

【做空股票的對沖基金將面臨美國SEC更多信息披露要求】根據美國證券交易委員會（SEC）的一項新計劃，對沖基金和其他大型投資者將必須披露更多有關他們做空股票的信息。根據該機構周五發布的一項監管提議，機構基金經理必須提交月度申報，并附上有關大筆股票空頭頭寸的詳細信息。投資者還必須披露一些影響其押注的日�；顒�。雖然這些細節大多數都將保密，但SEC希望向公眾提供一些有關特定證券大筆頭寸的匯總數據。根斯勒表示，這些變化將使散戶投資者受益。根斯勒在一份聲明中說，這將讓公眾和市場參與者更了解大型空頭的行為，重要的是公眾和SEC能更了解這個重要的市場，特別是在壓力或動蕩時期。

國內要聞
【重點地區煤炭出礦價格合理區間發布】2月25日，國家發展改革委官網發布了關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，公布了重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格合理區。其中，山西為370-570元/噸，陜西320-520元/噸，蒙西260-460元/噸，蒙東200-300元/噸。該通知自2022年5月1日起執行，進口煤炭價格不適用本通知規定。

【鄭商所：調整部分期貨合約交易保證金標準、漲跌停板幅度和交易手續費標準】鄭商所：自2022年3月2日結算時起，強麥、普麥、早秈稻、粳稻及晚秈稻期貨合約的交易保證金標準調整為8%，漲跌停板幅度調整為7%。自2022年2月28日當晚夜盤交易時起，菜油期貨2205合約及菜粕期貨2205合約的交易手續費標準調整為6元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為6元/手。按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按原規定執行。