美國生柴摻混標準公布不及市場預期，當日美豆大幅走低，SF下跌近40美分至1430，但中國需求前景改善及阿根廷持續干旱天氣提振美豆持續回升至1480附近。M1由前周的4276走升至4428；Y1由前周的9456回調至9298。

　　上周油廠采購增加，補采近月居多，另有南美新作成交。人民幣大幅升值疊加內盤偏強，促使1-2月大豆進口毛利改善70-100元/噸，3-6月進口毛利亦好轉80-100元/噸。

　　北京時間10日凌晨1點將公布USDA月度供需報告。市場平均預期本月報告美豆22/23庫存調增1800萬至2.38億蒲，意味著需求下修1800萬蒲；巴西22/23大豆產量調增58萬至1.5258億噸，阿根廷22/23大豆產量調降84萬至4866萬噸，南美產量調整基本相抵，全球22/23大豆庫存料小幅增至1.0223億噸。

　�。�1）巴西。截止12月1日，巴西22/23年度大豆已播91%，前周87%，去同94%，主要受圣卡塔琳娜州多雨和南里奧格蘭德州少雨拖累。上周，馬州西北部、戈亞斯州南部和米納斯吉拉斯州東南端偏干區域依舊少雨，且預報顯示，雖未來1-2W中西部和東南部大部將獲降雨惠及，但上述三區域雨量依舊不足，將施壓植株生長，鑒于植株將逐步步入關鍵生長期，需關注后續降雨補充情況。此外，近期南里奧格蘭德州僅偶獲降雨惠及，短期預報雨量依舊不大，且未來幾日或遭遇高溫，將維持消耗墑情狀況，不利于播種推進和已播植株出苗。與之相對，東北部產區大部降雨將持續，利于繼續增墑，改善作物生長環境。

　�。�2）阿根廷。截止12月6日，阿根廷22/23年度大豆僅播37.1%，前周29.1%，基于播種面積預估1670萬公頃，去同57.1%，五年均61.4%，墑情依舊偏干，疊加播種明顯偏慢，存播種面積下修風險；布交所最新調研顯示，圣菲省中北部、恩特雷里奧斯省中東部和科爾多瓦省中北部播種受阻，此三區域最佳播種窗口持續至12月20日，若短期仍無降雨惠及，或致計劃播種面積難以完成。預報顯示，未來1-2W，雖阿根廷局部將獲降雨，但雨量不足，疊加高溫將加速墑情消耗，依舊不利于播種及已播植株生長。整體而言，巴西產區大部天氣依舊向好，但種植密集區的馬州西北部、戈亞斯州南部和米納斯吉拉斯州東南端雨量依舊不足，急需降雨惠及助力作物釋放單產潛力；另，巴西南里奧格蘭德州和阿根廷產區降雨不佳，疊加近期高溫，持續消耗墑情，阻礙播種進程及作物生長，亦需密切關注。

　　美國鐵路工人罷工威脅解除。美國總統拜登于2日（上周五）上午簽署了臨時鐵路勞工協議的法案，進一步阻止了即將發生的鐵路工人罷工。截至11月24日當周，22/23美豆新作銷售保持69萬噸靠近預期區間下沿，累計銷量3730萬噸，進度67%尚可。市場平均預期截至12月1日當周的出口銷售料凈增60-120萬噸。截至12月1日當周，22/23美豆周度出口檢測縮至172萬噸符合市場預期，美灣/美西裝出均有所縮減，美灣裝出低于五年均水平。

　　阿根廷于11月28日實施第二輪“大豆美元”政策，持續至12月31日，大豆銷售受到提振，系統顯示實施以來至12月7日共七日大豆累計銷量241萬噸，第一輪頭七日銷量為588萬噸。阿根廷出口注冊數據顯示，政策實施以來至12月7日大豆幾無出口注冊量。

　　美國方面，美國10月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，預期為0.3%，前值為0.5%，為近幾個月最小增幅。此數據說明美聯儲的緊縮貨幣政策對物價產生影響，美國通脹有所放緩。美國11月季調后非農就業人口新增26.3萬人，預期20萬人，前值26.1萬人，結束連續三個月下降的趨勢。市場認為強勁的非農就業報告增強了美聯儲12月加息50個基點的信心。美國總統拜登已簽署法案，避免鐵路工人罷工。高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius表示，預計美聯儲將很快縮小加息幅度。預計12月會議將加息50個基點，然后2023年先加息25個基點，然后3月和5月再分別加息25個基點，并且在2024年之前不會降息，下半年都將維持高利率以達到降低通脹的目的。

　　歐洲方面，歐洲央行官員Peter Kazimir表示，歐元區現在就放緩加息步伐為時尚早，并且支持下次加息75個基點，僅僅一個月的通脹轉好數據就立即放緩貨幣緊縮是不對的。俄烏方面，七國集團（G7）成員國和澳洲對俄羅斯海運石油設定60美元/桶的價格上限達成一致。價格上限將于12月5日后開始生效。歐盟委員會提議對俄羅斯實施第九輪制裁，主要針對俄羅斯能源業和礦業，制裁名單上將包括近200名個人和實體，并實施新的出口管制和限制，尤其是對關鍵化學品、電子產品和IT元件等軍民兩用商品。