招商港股通核心精選基金經理王超做客，就影響近期港股反彈的內外因素和投資機遇同在線觀眾進行交流。

　　王超指出，近期港股反彈的主要推手或來自外資的空頭平倉做多，短期內依然謹慎看待港股投資機遇，建議投資人關注傳統經濟板塊，降低全年投資預期，靜待穩增長效果釋放。

　　近期，港股市場反彈有目共睹，恒生指數、恒生科技指數等紛紛掛出“深V”日線走勢。但需要指出的是，本輪反彈在本周內出現震蕩，恒生指數周內微跌0.04%，外界在看到利好消息提振的同時，也開始關注交易面的潛在風險。

　　王超在的分享中提到，針對近期港股走勢，需謹慎看待。他認為，驅動本輪反彈的主要因素來自于外資的空頭回補。即在過去較長時間里，港股市場的疲弱使得外資利用“多空策略”在其中配置大量空頭以期對沖其他資本市場的多頭頭寸。

　　“但在金融委會議召開之后，外資也在評估港股系統性風險或釋放充分，故而選擇平倉空頭，平掉空頭的做法就是在場內去買股票還給券商，變相買入大量港股。所以，這是帶動港股反彈的一個最主要原因。”王超說道。

　　事實上，基于港股市場做空機制的原因，類似“多空策略”的貫徹由來已久，也是本次空頭的主要不過，這樣的交易結構也使得港股市場長期面臨估值承壓，“當出現擾動的時候，外資可能就會加大賣空或者選擇撤離，對股價造成的沖擊使得很多股票長期被低估。”王超這樣表示。這也就解釋了為何港股市場每次在貨幣寬松周期漲勢有限，而遭遇利空時跌勢兇猛的原因，亦使得相關AH股溢價更加明顯。

　　因此，從投資性價比的角度來說，當前港股資產確實有其抄底的理論依據，但從交易層面的潛在風險來看，王超依然建議投資人短期內謹慎看待港股市場。

　　不過，對于港股投資的關注重點，王超也給出自己的看法。他認為，傳統經濟板塊依舊可以關注，涉及銀行、通信、醫藥、半導體等行業個股，憑借其相對成熟的商業模式和盈利增速，依舊是投資者心目中看得懂、敢于投的方向。

　　王超指出，中國整體經濟韌性十足，穩增長政策背景下，市場受益厚積薄發的效果或持續顯現。“伴隨著政策效果的不斷釋放，港股市場有望迎來系統性的回升機會，傳統經濟板塊的投資屆時可能會迎來兌現機遇。”

　　具體方向，王超指出，傾向于去選擇能夠契合國內長期經濟高質量發展的行業：一是立足于國內“自主可控、補短板”的高科技及先進制造業細分龍頭，半導體以及新能源車產業鏈；二是國內電力行業處于改革與發展期，對于電力運營商以及相關電力工程和設備具有催化作用；三是國內在推動數字經濟的發展，相關計算機和軟件產業鏈有較大的發展機會，以及企業數字化將需要更多云服務支持。

　　此外，他也建議關注中概股回歸為港股市場帶來的布局機會；醫藥板塊在CXO業績超預期下存在階段性修復行情；以及高股息板塊，特別是海外仍處于加息周期，在波動率放大的市場中，高股息板塊具備類“債券”的防御屬性，具有配置性價比。

　　對于相關傳統經濟板塊的優質標的，王超表示，多數已經在過去十多年內充分享受到了中國市場的C端紅利，目前也在積極開拓B端市場謀求轉型，盡管過程艱辛，但前景依然看好。王超建議，投資者今年可降低預期，對于港股的投資應采取類似定投的方式分期分批進場，以期在相對低位適逢布局。