上周美元暴跌后，本周大致企穩，但并無反彈跡象。本周，關稅戰持續困擾美元，同時新公布的美國2月物價數據弱于預期，致使美元維持低位盤整，走勢未有明顯改善。盡管美國物價表現低于預期，但由于市場對“關稅戰推升通脹”的擔憂不斷加劇，所以對美聯儲降息的預期并未上升。

　　具體來看，美元指數繼上周暴跌3.42%后，本周累計小幅下跌0.15%，收于103.73點。

　　關稅戰的影響仍在延續。本周三，特朗普政府對進口鋼鋁產品加征25%關稅生效，歐盟迅速采取報復措施，宣布自4月1日起對進口自美國的威士忌加征50%關稅。此外，加拿大也有類似行動。

　　周四上午，特朗普回應歐盟的關稅報復，稱若歐盟對美國威士忌加征關稅正式實施，他將對來自歐盟的所有葡萄酒、香檳和酒精產品征收200％關稅。到了周四晚些時候，特朗普又表示，不會取消對鋼鐵和鋁的關稅，也不會放棄原定于4月2日對全球貿易伙伴實施的“對等關稅”計劃。

　　物價數據方面，本周三公布的美國2月CPI年率上漲2.8%，低于1月的3.0%和預期的2.9%；2月核心CPI年率上漲3.1%，為2021年4月以來的最低漲幅，低于1月的3.3%和預期的3.2%。周四公布的美國2月PPI年率上漲3.2%，低于1月的3.5%和預期的3.3%；2月核心PPI年率上漲3.4%，低于1月的3.6%和預期的3.5%。

　　盡管2月通脹率有所下降，但市場對美聯儲降息的預期并未顯著增強。這是因為市場認為2月數據未能完全反映特朗普加征關稅的影響，美聯儲擔心在接下來幾個月，美國進口商品會因新關稅而漲價。

　　下周美聯儲將召開議息會議，市場普遍預計美聯儲短期內不會采取行動。目前市場預計年內美聯儲將降息兩到三次，首次降息可能在5月或6月，這一預期與上周基本一致，并未因較低的物價數據而增強。