稱重倉新能源產業類個股的基金經理有被動砍倉的需求，但就劉格菘的持倉數據來看，類似變動有限，反而對陽光電源、福斯特、德業股份等個股加倉明顯。

　　具體看來，除廣發小盤成長外，其余五只基金在二季度末的重倉股統計中，陽光電源持股數量均較一季度末有明顯提升，普遍增倉幅度在20%以上；而福斯特這家從事光伏封裝材料研發的公司，被廣發創新升級配置達到1114.46萬股，較一季度末增加40%；還有廣發小盤成長重倉的德業股份，也在二季度末持股數量大增，較一季度末增加40%。

　　二季報還顯示，劉格菘加倉的方向不止于光伏產業，特別是在半導體設備端更加明顯。比如中微公司被多只基金加倉，廣發科技先鋒二季度末持倉數量已達386.01萬股，較一季度末增加近46.66%。反而像北方華創這樣的公司，卻被減持。

　　不過，劉格菘二季度繼續在調整倉位向半導體設備過渡，雖然后者所占市值體量在各只基金的凈值規模占比中依然較低，但連續多個季度向半導體設備加倉，或也體現出他對科技線投資的另一重考量。

　　談及光伏產業內部競爭加劇，龍頭公司估值承壓明顯

　　對于現狀的思考，劉格菘談及新能源產業特別是光伏產業的行業競爭格局慘烈，這使得頭部公司的估值承壓明顯，而他目前的持倉依然是重點布局在這些方向上，組合凈值的提振需求非常迫切。

　　今年二季度報告顯示，他所管理的6只基金所有份額季度內凈值增長率均告負，廣發創新升級混合二季度的凈值增長率更是跌超10.69%。此外，劉格菘旗下多只基金均在二季度出現凈贖回現象，其在管規模也因此再受影響。

　　由于對光伏產業的配置較重，目前行業的發展生態也備受考驗。他在季報中指出，在需求依然保持較高增長的情況下，2023年四季度到2024年上半年，光伏組件招標價格持續下行，下行幅度超出市場預期，導致一季度很多公司出現了明顯虧損。

　　劉格菘坦言，龍頭公司估值階段性承壓，影響了板塊表現。

　　Wind統計顯示，今年二季度，陽光電源股價跌幅達15.74%，幾乎抹掉了所有一季度的漲幅；福斯特股價也在二季度出現下跌，跌幅達到26.71%。盡管部分個股股價在二季度有所表現，像德業股份二季度漲幅達到18.09%，但畢竟配置數量有限，對于基金的業績貢獻十分有限。

　　不過，劉格菘表示，從研發儲備、上下游供應鏈配套優勢角度看，中國制造業的長期比較優勢依然突出，短期失衡問題解決后，很多行業將會更加穩步、健康、有序地發展。當前，全球比較優勢制造業的估值處于歷史較低分位，隨著未來行業重新進入良性發展階段，對該行業的市場表現抱有信心。

　　
廣發行業嚴選三年二季報重倉股
 

　　廣發小盤成長二季報重倉股