為保持銀行體系流動性充裕，2025年2月25日，人民銀行開展3000億元中期借貸便利操作，期限1年，最高投標利率2.20%，最低投標利率1.80%，中標利率2.00%。

　　操作后，中期借貸便利余額為40940億元。東方金誠首席宏觀分析師王青分析，2月MLF縮量2000億元。不過，考慮到央行已在2025年1月開展17000億元買斷式逆回購操作，相當于已提前釋放了大規模中期流動性。

　　公開市場7天期逆回購操作利率由1.80%下調0.1個百分點至1.70%。與此同時，央行將公開市場7天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標，引導貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩運行。當日1年期和5年期以上LPR均同步下降10個基點，而MLF利率則是在LPR下行之后才有變動。

　　此后，MLF操作均是臨近月末開展。而隨著公開市場7天期逆回購操作利率成為央行的主要政策利率，MLF利率的政策利率色彩不斷“淡化”。

　　正因如此，在2024年9月24日7天期逆回購操作利率下調20個基點至1.5%后，9月25日，MLF操作利率跟隨下調，幅度為30個基點，下調后MLF利率為2.0%，至今未變。

　　當前，從數量上看，盡管每月均有操作，但MLF余額變動呈整體縮減態勢。2024年8月末，MLF余額還在7萬億元以上，而最新余額已降至40940億元，降幅明顯。

　　此前，中國民生銀行首席經濟學家溫彬團隊分析，未來伴隨基礎貨幣的投放方式發生變化，MLF的存量會逐步下降，其作為中期政策利率的色彩也將淡化，央行將聚焦于管好短端利率，進而理順各項貨幣政策工具由短及長的利率傳導機制。

　　溫彬團隊指出，從近年實踐看，短期市場利率圍繞政策利率波動，政策利率的引導效果較好，而作為中期政策利率的MLF利率時常與同期限市場利率走勢出現一定偏差。