興業證券指出，隨著市場共識向AI主線方向持續凝聚，TMT成交占比一度已升至46%的歷史高位，創下近年來新高，也引發市場對于AI交易情緒是否已到高點、行情會否終結的擔憂。通過計算AI 產業鏈50大細分方向近5日漲跌幅排名變動的絕對值并加總，構建行業輪動強度指標，用于量化衡量AI板塊內部的輪動速度。美債利率作為全球資產估值之錨，對高估值成長類資產的定價影響顯著。對于AI板塊，需要關注業績，但也要關注市場什么時候交易業績。