全球電商SaaS平臺“店小秘”宣布完成1.1億美元D輪融資，本輪由軟銀愿景基金二期、紅杉中國領投，老股東老虎環球基金、GGV紀源資本、華興新經濟基金跟投。

　　值得注意是，店小秘官宣的D輪也是年內SaaS賽道鮮有的上億美元級融資。在經歷了過去三年的熱鬧非凡后，2022年道估值開始冷卻--SaaS上市公司Shopify、Snowflake、金山云等股價大跌，二級市場情緒傳導至一級市場，初創企業上億級大額融資案例數量明顯下降。

　　來自明裕創投的一份研究報告即指出，來一段時間企服軟件企業的估值將可能繼續下行，如果沒有更多行業外因素的影響，二級市場可能在6-12個月觸底，一級市場12-18個月觸底。很多公司會需要在估值和條款上做讓步才能融到錢。

　　軟銀、紅杉聯手布局“店小秘”

　　公開資料顯示，店小秘成立于2014年，是一家為全球電商賣家提供SaaS系統服務的平臺，旗下產品包括跨境電商ERP、電商智能客服系統、物流查詢、跨境共享倉儲等功能系統，業務覆蓋英國 、馬來西亞 、印度尼西亞等多個國家和地區。

　　值得注意的是，“SaaS+出海”屬于VC 偏愛的交叉領域。近年來，全球電商市場整體保持持續增長態勢，線上購物在全球范圍內滲透力進一步提升，讓企業看到了新的發展方向，越來越多的中國模式被出口，東南亞、拉丁美洲成為了企業出海的重要目的地。

　　對此，軟銀愿景基金二期管理合伙人Kentaro Matsui就表示，跨境電商及其生態是軟銀愿景長期看好的領域，其看好店小秘以產品驅動增長的模式為跨境電商賣家提供優質的服務，也期待該公司成為全球領先的跨境電商服務商。

　　GGV紀源資本管理合伙人徐炳東此前則表示，“電商及企業服務是GGV看好的兩個重要賽道。借力于中國強大的供應鏈能力和在疫情的催化下，我們看到B2C的跨境電商正在以前所未有的速度增長”。

　　啟信寶數據顯示，截至目前店小秘已完成6輪融資，投資方多為紅杉中國、軟銀愿景基金、老虎環球基金、GGV紀源資本、高榕資本等頭部機構，僅2022年該公司就斬獲了兩輪融資上億美元級融資。據悉，本輪融資后其將進一步擴大海外團隊，加速國際化戰略布局。

　　二級市場股價回落，一級市場活躍依舊

　　事實上，作為逆周期的萬億級藍海賽道，SaaS一直是創投資本聚焦的領域之一。有數據顯示，2022上半年SaaS領域相關企業共發生投融資事件120余起，披露金額超130億元人民幣；雖然該數據與2021年相比有所下滑，但在投、募資持續降溫的2022，SaaS仍屬創投圈活躍賽道。

　　2021年也被視作SaaS企業上市大年--賽道出現前所未有的IPO浪潮，全球共有27家企業登陸二級市場，規模超150美元；二級市場的熱鬧也隨之傳導至一級市場，賽道估值水漲船高。

　　不過進入，2022年后全球SaaS企業估值開始出現明顯回落，已上市巨頭們股價跌幅明顯--例如，加拿大電商企服巨頭Shopify股價即從2021年8月中旬的149美元/股跌至昨日收盤價39.84美元/股，過去一年跌幅達73.24%；Snowflake則從去年8月中的282.17美元/股跌至昨日收盤價170.44美元/股，跌幅約40%；本土辦公服務軟件巨頭金山云則由去年8月16日的26美元/股跌至3.34美元/股，跌幅達87%。

　　對于已上市企業估值的回落，市場普遍將其視為此前疫情之下企業激增的SaaS訂閱需求，急速推高SaaS上市公司股價后的擠泡沫現象。換言之，SaaS賽道的整體估值正在回歸理性。

　　二級市場的擠泡沫也對一級市場造成了影響。來自明裕創投的一份研究報告即指出，來一段時間軟件企業的估值將可能繼續下行，如果沒有更多行業外因素的影響，二級市場可能在6-12個月觸底，一級市場12-18個月觸底。很多公司會需要在估值和條款上做讓步才能融到錢。

　　不過，對于SaaS賽道的長期價值，市場各方則更多持看好觀點。此前，上海一HRM平臺負責人即向

　　與此同時，我國SaaS產業尚屬于起步階段，仍有萬億級的藍海市場待挖掘。

　　過去兩年里，金沙江創投主管合伙人朱嘯虎在不同場合反復提及“未來10年，企業服務是國內非常明確的大的投資機會”；也曾向