中金公司研報認為，板塊底部反復被確認，2H2024產業鏈盈利或可維持平穩。從春節后由產業鏈補庫驅動的板塊反彈，到近期多個環節出現挺價、修正前期低價訂單，我們認為板塊底部反復得到驗證。展望2H24，盡管產業鏈多個環節仍有新增產能釋放、但整體規模有限，且當前中游材料盈利水平仍處低位，我們認為產業鏈進一步降價的空間不大、盈利水平或可維持。往前看2025年，我們預計產業鏈國內擴張有望進一步收縮，同時伴隨尾部出清，供需關系有望邁向新均衡。