中國銀河02月20日發布研報，給予鋼鐵行業推薦評級。

　　DeepSeek一石激起千層浪，AI＋鋼鐵勢在必行。DeepSeek在性能比肩同類模型的條件下，部署成本與運行成本大幅降低，增大了AI應用百花齊放、賦能千行百業的可能。目前鋼鐵行業量現拐點結構調整、價迎挑戰盈利受損，在眾多行業中，鋼鐵因其生產時涉及復雜多變的物理化學反應與多變量強耦合的工藝流程，以及設備間存在信息孤島現象，故難以精確掌握各環節的關鍵因素與相互影響機制，成為典型的黑箱場景，AI＋鋼鐵勢在必行。

　　AI重塑鋼鐵生產流程，搭建供需匹配橋梁。針對煉鐵工序，AI 聚焦于高爐煉鐵工藝優化、高爐故障診斷與預警、高爐煤氣能效管理、高爐操作指導、數字孿生與虛擬高爐等方面。針對煉鋼序，AI 聚焦于行車調度指揮、鋼水溫度成分預測與優化、連鑄過程控制、設備狀態監測與故障預警、能源管理與優化、質量預測與追溯、煉鋼操作指導等方面。針對軋鋼工序，AI 聚焦于軋制過程優化、板形控制、設備維護與故障預測、質量監測與預測、生產計劃與調度等方面�？偨Y來看，結合案例通過引入 AI技術后，預計鋼鐵企業全流程的生產周期縮短約30%、產量增長約 25%、次品率降低約 3%、強度韌性等性能指標波動范圍縮小約 30%、能耗降低約 15%、原材料利用率提升約7%、設備停機時間減少約33%、設備維修成本降低約30%。AI可從需求預測與庫存管理、供應商選擇與采購決策、物流配送與運輸路線等方面優化鋼鐵供應鏈機制，搭建供需匹配橋梁。新鋼種的研發上，AI可令研發周期縮短約 30%、研發成本降低約 25%,AI＋效能顯著。

　　AI賦能鋼鐵案例涌現，提質增效效果顯著。2024年12月，工信部發布，鋼鐵行業共有14例上榜，在全行業中占比9.3%，其中技術底座方向1例、行業應用方向11例、裝備產品方向2例，類似寶鋼股份旗下梅鋼建設4,070立方米智慧高爐，引領低碳智能化煉鐵新模式，包鋼股份智慧熱軋如火如荼，集團攜手華為開啟數字化轉型新篇章，華菱鋼鐵旗下湘鋼落地全球首個鋼鐵AI大模型，穩步實現全鏈路升級，南鋼股份建設一腦三中心，聚焦敏捷運營＋綠色低碳＋數據價值＋關鍵場景＋生態發展，鞍鋼股份一爐一策可視化，群爐況綜合評價等案例層出不窮，生產效率改善效果明顯。

　　投資建議：我們認為宏觀政策持續顯效，有利于提升鋼鐵行業集中度，并改善長期以來失衡的供需關系，普鋼龍頭有望受益。同時隨著制造業轉型升級，中高端特鋼需求有望迎來較快增長，DeepSeek 風起進一步推動 IDC 向 AIDC 演進，放大鋼鐵企業優勢。建議關注：AI 積極賦能，大模型在鋼鐵生產與供應鏈多環節、多場景加速精細化落地或成效初顯方向，以及已有相關外延運作或涉及電信業務、有序拓展IDC等標的。

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