美聯儲動態

　　 高利率風險在金融領域顯現，或成為美聯儲結束加息新變量。美聯儲上半年大概率結束加息周期。根據3月美聯儲會議中點陣圖數據顯示的2023年美聯儲利率目標為5.1%，換言之，即使5月再次加息25BP，則美聯儲將其政策利率區間調整至5%-5.25%已經達到其政策目標，標志著美聯儲本輪加息周期結束。市場關注點轉向美聯儲何時降息。由于發達國家銀行業風險逐步暴露，市場對于美聯儲于上半年完成加息的預期逐步收斂，對于美聯儲何時降息的博弈將逐步成為市場的主要關注點。但從克拉里達規則測算，美聯儲年內降息需滿足通脹回落至2.2%附近，這一條件較為苛刻。并且，美聯儲主席鮑威爾對于年內降息態度持否定態度。他們認為，年內降息概率降低。

　　 歐洲央行動態

　　 策略師Francesco Maria Di Bella表示，由于近期金融市場的波動，預計歐洲央行將采取更為謹慎的行動，5月份將把存款利率上調25個基點，而不是50個基點。7月和9月預計歐洲央行還將加息25個基點，使存款利率達到3.75%。貨幣市場目前定價歐洲央行還將加息約61個基點。 加拿大豐業銀行的Osborne表示：“雖然美聯儲很可能已經完成或接近完成，但我們將看到歐洲央行再收緊一點。因此，我們認為歐元兌美元在今年下半年會達到1.10-1.12。”

　　 澳洲聯邦動態

　　 機構分析稱，澳洲聯儲維持利率不變，澳元只略微走弱，澳元貶值的空間似乎有限，因為看這份，就會發現5月份加息的可能性是合理的。在利率決議之前，市場對今天會議的加息預期僅為約5個基點，對在5月會議前后的加息峰值僅為10個基點。因此，澳洲聯儲維持利率不變的決定并不令人意外。此外，中還包含這樣一句話：“委員會預計，很可能需要（may well be needed）進一步收緊貨幣政策，以確保通脹回歸目標”，但這也已經足夠強硬，足以讓5月份繼續加息。因此，澳元幾乎沒有理由大幅拋售。

　　 日本央行動態

　　 Ulrich Leuchtmann對下一次日本央行利率決議進行了分析。Leuchtmann認為，如果日本央行能夠非常漸進式地向外界傳達一種可能的政策逆轉，那將是可取的。所有日本央行觀察人士都可能非常仔細地權衡新一屆日本央行官員的每一句話，并試圖從中解讀我們是否會看到方向的變化。這使得“漸進式溝通”幾乎不可能。他認為，對于所有持有日元敞口的市場參與者來說，形勢將變得“動蕩不安”，尤其是在日本央行會議前后。下一次利率決議將在本月底舉行，這也是日本央行領導層換屆后的第一次會議，因此目前仍有時間為日元上漲做準備。

　　 瑞士央行動態

　　 瑞士通脹率的下降體現在多種商品上，這對瑞士央行來說是一個積極信號，盡管潛在的價格壓力仍然很大。瑞士3月份消費者價格指數（CPI）環比下降至0.2%，低于預期的0.4%和此前的0.7%，而同比數據從此前的3.4%和市場預期的3.2%降至2.9%。此外，3月份SVME采購經理人指數（PMI）也從最初預測的48.9降至47。最重要的是核心通脹率自去年10月以來首次下降。但他表示，由于勞動力市場依然緊張，而消費仍在增長，以瑞士的標準衡量，未來幾個月通脹可能仍處于高位。Pretejohn補充道，盡管通脹有所下降，但瑞士央行仍有可能在6月的下次會議上加息25個基點至1.75%。