機構最新研報觀點匯總：

　　 中金：維持快手-W(01024)“跑贏行業”評級 目標價112港元

　　 中金發布研究報告稱，維持快手-W(01024)“跑贏行業”評級，2022/23年收入和盈利預測不變，目標價112港元，較當前股價有62.3%的上行空間。該行近期組織了快手2Q22財報后管理層非交易性路演，投資者關心的用戶流量趨勢、商業化進程和出海等問題分享看法。

　　 報告中稱，公司表示Q3是傳統用戶旺季，目前DAU、MAU、用戶時長等指標延續了良好的表現。同時希望通過高效的用戶獲取組合、精細化的留存激勵、差異化的社交內容培養，在嚴控ROI的情況下投入獲客，以提高流量占有率，更快向4億DAU目標邁進。該行認為流量是變現的基礎，公司在用戶流量運營上的效率有所提升，國內整體利潤率有望維持提升趨勢，具備國內業務中長期持續盈利能力。

　　 此外，公司全年維持海外業務減虧計劃，并認為海外賽道長期具備較大空間，計劃在保證盈利水平和ROI合理提升的基礎上持續投入，目前主要以DAU為目標。中金預計其有望在印尼/土耳其等市場保持百萬級DAU增量，同時認為東南亞地區電商和直播業務潛力較大，快手或以ROI提升和變現加快的策略穩步推進。

　　 光大證券：維持中集安瑞科(03899)“買入”評級 氫能業務增長強勁

　　 光大證券發布研究報告稱，維持中集安瑞科(03899)“買入”評級，對2022-24年EPS預測為0.54/0.66/0.79元。公司2022年上半年實現收入89.5億元(同比增12.7%);歸母凈利潤4.4億元(同比增14.6%)，符合預期;同時LNG與氫能業務也符合清潔能源發展方向，并受益于政策扶持。

　　 報告中稱，氫能在國家能源轉型中具有重要戰略地位，公司抓住機遇持續加大氫能開發，覆蓋上游制氫、中游儲運與下游應用全產業鏈。2022年上半年氫能業務表現亮眼，收入同比大幅增長175.1%至1.7億元。制氫方面，積極布局工業副產氫、電解水制氫、甲醇制氫等相關技術及項目。儲運方面，氫氣長管拖車與站用儲氫瓶組銷量繼續保持市場領先。加氫站方面，完成第二代小型撬裝式35MPa加氫裝置研發，并在廣東佛山成功落地，中標山西加氫母站項目(成功交付)、杭州亞運會制氫加氫一體站、南京揚子石化供氫中心等項目。

　　 中信證券：維持粵豐環保(01381)“買入”評級 目標價5.4港元

　　 中信證券發布研究報告稱，維持粵豐環保(01381)“買入”評級，項目拓展呈現積極勢頭，預將保障后續成長，對2022/23/24年EPS預測為0.6/0.68/0.79元;考慮運營業務占比不斷提升，目標價5.4港元。公司2021H1業績高增，符合預期，產能釋放是主要推動力，同時仍能獲取一定優質新增項目，待建及規劃項目達到19500噸/日。

　　 報告中稱，在垃圾焚燒發電行業增速放緩的背景下，公司上半年仍新獲取區位較好、規模較大的3個項目共計4550噸/日，項目獲取能力較強。截至1H2022，待建及規劃項目達到19500噸/日，未來仍有充足成長空間，并戰略性發展輕資產業務打造第二成長曲線，延伸至垃圾焚燒發電上游的環衛行業。此外，H1環衛服務業務拓展至河北省，收入同比增長44.5%至9904萬元;毛利率同比提升6.7pcts至27.8%，合同管理業務占比增加帶動新業務收入質量也逐步提升。

　　 民生證券：維持中糧家佳康(01610)“推薦”評級 品牌盒裝豬肉銷售表現亮眼

　　 民生證券發布研究報告稱，維持中糧家佳康(01610)“推薦”評級，預計2022-24年公允價值調整前歸母凈利潤為3.43/28.9/27.32億元，調整后歸母凈利潤為-6.41/21.79/30.16億元。該行預測，下半年豬價運行中樞有望持續上行，公司養殖成本行業領先，出欄量將伴隨產能釋放穩步增長，未來業績有望實現量價齊升。

　　 報告中稱，公司上半年生鮮豬肉銷量10.9萬噸，同比增長67.7%;品牌盒裝豬肉銷量2723萬盒，同比增長26.8%，公司主推的高端生鮮產品亞麻籽豬肉銷量同比大幅增長203%。上半年生鮮豬肉分部實現營收18.4億元，基本與去年同期持平，充分以量補價;實現利潤1645萬元，同比扭虧為盈。其中，品牌肉收入占比為32.8%，同比下降2.2PCT。疫情期間，公司順應居家消費需求的大幅增長，大力開拓社區團購渠道，推廣品牌盒裝豬肉，加之6月廣東分割中心建成終端服務站，公司華南市場品牌業務的擴張得到有力支撐。

　　 招商證券(香港)：維持九毛九(09922)“增持”評級 目標價降至19.2港元

　　 招商證券(香港)發布研究報告稱，維持九毛九(09922)“增持”評級，對2022E/23E/24E財年每股收益作調整(+3.3%/-5.2%/-5.4%)，以反映好于預期利潤率和更保守的餐廳擴張假設，目標價下調至19.2港元，翻臺率超預測等為主要催化劑。

　　 報告中稱，公司22年上半年營收為18.99億元(太二/九毛九餐廳分別為14.86/3.12億元)，同比下降6.1%，與該行預測一致;凈利潤為5800萬元，同比下降69%，比該行預測高5.6%，該行預計太二的經營利潤將在下半年恢復，并認為九毛九餐廳經營利潤將繼續反彈。由于疫情不確定性，管理層于上半年期間對現金的管理非常嚴格。九毛九經營現金流維持在了3.51億元(占營收的18.5%)，此外還將上半年的資本支出控制在1.23億元(占營收6.5%)，對比21年上半年的資本支出為1.6億元(占營收7.9%)。

　　 花旗：維持蒙牛乳業(02319)“買入”評級 目標價52.9港元

　　 花旗發布研究報告稱，維持蒙牛乳業(02319)“買入”評級，估計下半年的銷售增長將再次加快，同時預計EBIT毛利率將恢復擴張，目標價52.9港元。撇除7.74億元人民幣(下同)的公允值收益，集團上半年核心純利同比增長至29.77億元，符合該行預期且優于市場預期。