今日（2月23日），“東數西算”概念股再度爆發，個股涌現漲停潮，龍頭首都在線（300846）4天已累計超90%，受此影響，多只跟蹤云計算、中證數據以及金融科技相關ETF連續幾日大幅飆漲，更有相關ETF全天換手率近90%，交投十分活躍。

　　 多位基金經理認為，“東數西算”工程將帶動數據中心及相關上下游產業發展，可關注以服務器為代表的ICT設備等細分領域，但同時提醒投資者板塊漲瘋背后仍須理性把握投資機會。

　　 “東數西算”概念股掀起漲停潮

　　 龍頭4天大漲超90%

　　 “東數西算”工程被認為是繼南水北調、西電東送、西氣東輸之后的又一重大基礎設施工程，相關概念股在A股市場獲得追捧。本月以來，該板塊指數累計漲幅高達25.74%，位居全行業概念板塊漲幅之首。

　　 今日（2月23日），“東數西算”概念股再次掀起漲停潮，佳力圖（603912）、美利云（000815）、貴廣網絡（600996）四連板，浙大網新（600797）、天娛數科（002354）等紛紛漲停。

　　 其中，首都在線成為了這一輪行情的龍頭。2月18日至22日，首都在線3個交易日均實現一字封板，23日再度大漲10.40%，即4個交易日內漲幅高達90.96%。同期，公司市值飆升超50億元，相當于2.43萬股東人均盈利逾20萬元。

　　 消息面上，國家發展改革委等四部門近日聯合印發通知，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏啟動建設國家算力樞紐節點，并規劃了10個國家數據中心集群。至此，全國一體化大數據中心體系完成總體布局設計，“東數西算”工程全面啟動。中金公司（601995）研報認為，東數西算是我國發展數字經濟的重要基礎，預測未來5年或將帶動每年千億元投資規模。

　　 2月18日相關政策發布后，資本市場上相關概念迅速發酵，“東數西算”指數2月18日漲幅+8.55%（上證指數+0.66%），2月21日漲幅+9.03%（上證指數+0.00%），2月22日漲幅+1.77%（上證指數-0.96%），連續三個交易日上漲顯著，部分成分股接連漲停。

　　 滬上一位大數據主題基金經理表示，目前，在二級市場中熱炒的公司，多為中小盤股。“東數西算”工程處在啟動階段，板塊中各公司雖在進行相關業務布局，政策未來或有利于公司發展，但當下政策利好還未兌現。因此，在二級市場中，部分個股不免有被炒作之嫌，投資者最好靜待政策的后續落地動作，理性投資。

　　 相關ETF累計大漲近7%

　　 全天換手率近90%

　　 從2021年公募基金四季報的十大重倉股中，統計“東數西算”指數成分股的權重占比。根據開源證券金融工程團隊統計結果顯示，“東數西算”含量最高的基金為西藏東財中證云計算與大數據主題指數增強A，其十大重倉股中，“東數西算”指數成分股持倉權重達到40%以上。從歷史關聯度來看，2021年以來，華夏中證云計算與大數據ETF凈值走勢與“東數西算”指數走勢最接近，關聯度達到0.82。

　　 2月18日相關政策發布后，重倉相關個股的基金也成了這波行情的“幸運兒”，其中多只ETF累計大漲近7%。比如近4個交易日內，跟蹤人工智能主題指數的易方達中證人工智能ETF漲幅達5.54%、華寶中證大數據產業ETF漲幅達6.08%，該ETF在2月21日全天換手率近90%，交投十分活躍。

　　 利好數據中心產業鏈

　　 關注以服務器為代表的ICT設備等細分領域

　　 對于“東數西算”方向是短期熱點還是長期機遇？大多數基金經理認為，數據中心產業鏈較長，投資規模較大，涉及傳統土建工程、軟硬件設施、能源能耗等方面。因此“東數西算”工程折射到A股市場，勢必帶來一系列投資機遇。但也有基金經理認為，“東數西算”可能沒可持續性，業績目前完全沒法釋放出來，只是前期計算機板塊跌的太多，市場借機炒作一把。

　　 華夏基金認為，從題材投資的角度來看，東數西算主題主要可以關注以下三個方向：一是IDC，最直接受益的是具備中國西部市場IDC產業鏈的企業。大型數據中心將直接受益于網絡成本下降和上架率提升，且利潤增速有望高于收入增速，具備地區優勢和全國連鎖的大型IDC企業有望受益。二是精密溫控，可以簡單地理解為機房空調和冷卻系統，是數據中心的必要設備，在能耗指標PUE日益受到重視的背景下有望迎來發展。三是設備商，主要包括ICT設備（服務器、交換機、路由器、光模塊、軟件等）和電源設備（UPS、變壓器等）。

　　 中歐基金認為，2021年6月份發改委就開始提出“東數西算”工程，此次是發改委以正式文件形式印發。政策初衷是解決此前在西部建設（002302）的數據中心上架率過低造成資源浪費和盈利較差（上架率多數<50%），而東部土地和能耗資源緊張，當前中國經濟下行壓力較大，通過數字經濟的帶動，克服能源、碳排放、水資源的短板，拉動數字經濟來實現經濟可持續增長，同時也是新基建一部分。數據中心產業鏈條長，帶動效應強，相關產業鏈的企業都會從中受益，計算機、通信、光電器件、基礎軟件等企業受益較大，同時也有助于增加就業。

　　 招商基金預計，未來中國云計算市場有望維持高速增長，特別是在人工智能、物聯網技術快速發展的背景下，全球數據量增速將遠高于算力的提升速度，對應企業將不斷加大IT基礎設施投入以處理大量數據。相比傳統IT部署方式，云化部署具有靈活性高、易于擴展、成本更低等優點，企業上云未來是確定性趨勢。

　　 西部利得基金認為，從總量來看東數西算從大“新基建”、“數字經濟”角度去支撐國家數據科技的發展，增量效應值得期待。增量需求以下幾個方面值得關注：1）自然需求：應用流量的增長、爆發：比如未來可能的5G應用、自動駕駛、元宇宙；2）政策驅動的需求：比如政府加速推動政務上云、智慧城市、國企央企上云等；3）老舊小加速關停&替換，尤其在20H2之后行業去供給、雙碳政策背景下，一些高能耗且低效的老舊機房逐步關停，可能有部分老舊替換需求會進一步增加。

　　 德邦基金TMT研究員陸陽認為，從短中期看，率先利好產業供給端，而長期對需求端的利好，則更多是因為供給放大、成本端下降、催化新需求爆發而形成的。就具體方向而言，我們覺得溫控機電設備和以服務器為代表的ICT設備等產業細分領域是可以重點關注的方向。

　　 融通中證云計算與大數據基金經理何天翔認為，“東數西算”通過構建新型國家級算力體系，將東部算力引導到西部，優化布局，促進東西部協同發展，類似于“南水北調”，“西電東送”等重大工程，通過發揮區域和機制優勢，優化產業發展。本通知是“十四五”數字經濟發展規劃的具體操作執行的一個支持，云計算、數據中心等領域將是首要受益方向，網絡安全需求也將持續增加，網絡安全軟硬件和服務等領域將受益。