3月4日，現券期貨先揚后抑，國債期貨高開后寬幅震蕩小幅收跌，銀行間主要利率債收益率先下探后反彈。信用債普遍向暖，尤其短久期信用債表現更好。央行連續凈回籠無礙資金寬松，主要回購利率普遍下行。

　　昨日早盤10年國債收益率曾下破1.7%，可能有部分機構選擇止盈。股市上漲可能對債市也有所壓制。昨日我國宣布對美國加征關稅的具體反制措施，但市場反應較為平淡。短期來看，兩會期間資金面預計維持寬松狀態，重點關注政府工作報告的政策內容，目前來看市場預期已經較為充分，如未超預期收益率可能會有所回落。

　　短期來看，資金利率往往在兩會召開前下行，兩會期間維持寬松，兩會結束后再度上行。樂觀來看，資金面壓力最大的階段可能即將過去，悲觀情況下，需要進一步觀察一季度的數據表現。兩會前后大行負債端壓力可能繼續緩釋，機構做多情緒可能階段性放大。

　　政金債券ETF昨日成交超57億，交投活躍，總規模近405億，為全市場規模最大的債券ETF。

　　政金債券ETF作為全市場唯一一只長久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動性好，適合客戶場內一鍵加久期，可作為債券市場波段交易和配置的好工具。

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