中信建投證券發布研究報告稱，醫藥行業政策預期上，凈化環境、提升標準、鼓勵創新，推動行業返璞歸真，實現高質量發展。行業預期方面，醫藥制造業收入及利潤增速整體有較好的比較優勢。在行業基數得到消化、需求端確定性及政策預期穩定的情況下，預計2024年行業有望實現溫和增長；投資建議：樂觀看待24年醫藥板塊，看好創新、出海、改善、低估值等多個主線輪流表現的機會。 中信建投主要觀點如下： 創新主線：穿越周期的最好法寶。全球流動性有望邊際改善，對創新類資產的定價較為有利;國家政策鼓勵創新藥械發展;新技術推動行業快速發展。代表性的細分行業是創新藥及制藥企業，其中對差異化、臨床價值、合規商業化能力或能力的評估是最核心的選股依據。 出海主線：合理預期，領先公司應給予溢價。長期看醫藥行業有望走出全球性大公司，但投資人也需對出海帶來的挑戰有充分預期，這必定是一個長期的過程。代表性的細分行業是創新藥和器械公司，對公司產品及團隊國際競爭力的評估是最核心的選股依據，目前已有較強競爭力的公司應給予較高溢價。 改善主線：把握景氣度變化節奏。①CXO行業，前期調整較為充分，全球投融資恢復有望推動全球客戶需求逐步回暖。②集采逐步出清、新業務能力逐步構建的高值耗材公司。 低估值主線：選擇高性價比公司。①中藥：品牌OTC龍頭及領先的中藥創新企業;②連鎖藥店龍頭;③有強大商業化能力和選品能力的疫苗龍頭;④醫藥流通及綜合性藥企。 其他主線：醫療服務。 港股行情回顧：本周醫藥整體跑輸大盤，互聯網醫療表現較好。本周恒生醫療保健下跌8.78%，恒生指數下跌2.95%，恒生醫療保健整體跑輸大盤5.83%。2023年以來，恒生醫療保健整體跑輸大盤9.35%。子行業方面，本周互聯網醫療(+0.71%)子行業表現較好。 A股行情回顧：本周醫藥整體跑輸大盤，醫療器械及IVD跌幅較小。本周醫藥指數下跌2.60%，萬得全A指數下跌2.02%，醫藥指數整體跑輸大盤0.58%。2023年以來，醫藥指數整體跑輸大盤0.06%。子行業方面，本周醫療器械(-0.28%)、IVD(-0.48%)子行業跌幅較小。