3月10日，美股市場科技股“七巨頭”遭遇大跌，市值合計蒸發超過7500億美元。
對于本次美股調整，私募大佬但斌在朋友圈反思。其表示：“最近我們的基金凈值回撤比較大，思考很多，有市場和企業方面的問題，市場和企業本身比較好處理，但世界體系結構性的矛盾和變化，卻不容易厘清。”
近期，A股市場由于AI與機器人的重大突破，科技股行情如火如荼，而美股市場卻遭遇連續大跌。3月10日，美股市場大型科技股普跌，科技“七巨頭”市值合計蒸發超過7500億美元，約合人民幣5.5萬億元。其中，特斯拉跌超15%，市值蒸發1300億美元；英偉達跌5.07%，市值蒸發近1400億美元；蘋果跌4.85%，市值蒸發1741億美元。
對于美股市場近期的調整，但斌3月11日早間在朋友圈表示：“最近我們的基金凈值回撤比較大，思考很多，有市場和企業方面的問題，市場和企業本身比較好處理，但世界體系結構性的矛盾和變化，卻不容易厘清。”
但斌在朋友圈發文后，有投資者詢問稱：“但總，為什么要盯一時一刻的凈值呢？巴菲特、段永平都不會這么做吧，下跌應該是價值投資者希望的吧？”對此，但斌回復時表示：“我只是陳述一下我操作的客觀情況，另外我運作的是私募基金，這點和巴菲特與段總運作自己的錢有很大不同，他們還有實體支撐。”
私募排排網數據顯示，但斌管理的東方港灣馬拉松全球截至3月7日的單位凈值為7.6939元，今年以來虧損13.06%。從該產品的凈值曲線日，之后便一路回撤。
在但斌投資美股遭遇回撤的時候，千億私募景林資產早已轉向，全面轉向投資中國公司，目前的投資組合中，純美國公司的資產已被全部剔除。
近日，高云程透露其最新調倉動作。據知情人士表示，高云程的投資組合已經完成調整，從去年七八月中國資產尚處低迷期開始，景林資產就對其全球資產配置做出重大戰略調整，將投資倉位逐步調回中國資產，目前這一調倉已經基本完成。
3月11日，花旗將美國股票評級從增持下調至中性，同時將中國股票評級上調至增持，稱“美國例外論”至少暫停了。近日，韓國證券存托結算院發布的最新數據顯示，今年2月，韓國投資者投資中國股票的月度交易額環比增長近兩倍。
今年，中國股票市場經歷了有史以來最強的開年表現，尤其是科技股，走出牛市行情，不少私募賺得盆滿缽滿。私募排排網數據顯示，截至今年2月底，有業績展示的43家百億私募今年以來收益均值為3.56%，其中39家實現正收益，占比為90.70%。具體來看，39家實現正收益的百億私募中，大多數今年以來收益在5%以內，今年以來收益不低于5%的有15家，包括黑翼資產、景林資產、天演資本、穩博投資、進化論資產、世紀前沿等百億私募。
從倉位布局來看，私募機構也是積極看好后市，私募排排網數據顯示，截至今年2月28日，股票私募倉位指數為76.97%，較前期增長2.91%。整體來看，今年以來股票私募倉位指數呈現平穩上升趨勢，當前倉位指數創出年內新高，較年初的73.54%上漲3.43%。百億私募今年以來倉位增幅尤為突出。
私募排排網數據顯示，截至今年2月28日，百億股票私募倉位指數為78.69%，較前期增長3.29%。今年以來，百億股票私募倉位指數持續刷新年內新高，當前倉位指數較年初大幅增長8.42%。
對于后市，方信財富基金經理郝心明告訴順時投資權益投資總監易小斌告訴黑崎資本首席戰略官陳興文表示，近期A股市場在美股劇烈震蕩的背景下展現出顯著韌性，美股本輪下跌的核心邏輯在于特朗普政府政策的不確定性，削弱了國際資本對美股的信任，加速資金從美股向新興市場轉移。相比之下，A股的政策確定性和產業升級動能形成鮮明反差，“穩住樓市股市”寫入政府工作報告，疊加資本市場改革深化、中長期資金入市等政策紅利，為市場構筑了堅實的政策底。從資金流動角度看，美聯儲降息周期下，美元走弱推動國際資本從高估值美股轉向估值更具性價比的A股。更關鍵的是，當前A股科技成長板塊的產業邏輯已脫離單純的外圍映射，轉向內生性突破，正在重塑全球科技產業鏈的價值分配格局。這些領域的業績爆發與估值重塑，構成了“新質生產力”主題的底層支撐，吸引海內外機構資金持續增配。
展望未來，陳興文認為，A股或迎來“政策紅利+產業周期+資金遷徙”的三重驅動。技術層面，科創板、中證1000等成長指數已突破關鍵壓力位，顯示市場對科技主線的共識正在強化。盡管短期可能受外部關稅政策擾動，但國內逆周期調節工具的充足儲備，足以對沖外部沖擊。更為重要的是，當前A股估值仍處于歷史中低位，而美股在經歷10年長牛后已顯疲態，這種“東升西落”的全球資本再平衡趨勢，正是海外投行集體看多A股的核心邏輯。隨著二季度經濟數據回暖與AI應用場景的規�；涞�，A股有望開啟由科技成長引領的史詩級行情，其持續性與空間或將超越市場預期。
