短短1個月，液化天然氣運輸船的即期運費就下跌了1萬美元/天。

　　VesselsValue航運市場周報顯示，2025年1月中旬起，LNG運輸船現貨租金出現大幅下跌，2025年第三周大型LNG船租金為12333美元/天，周跌25.1%；2025年第四周大型LNG船租金下跌近乎腰斬，創2022年年初以來新低。

　　2025年第五周因船舶競相爭奪稀缺貨源，租金跌至歷史低位——3572美元/天，周跌45.9%；第六周即期費率進一步下跌，租金為2833美元/天，周跌20.7%；因2025年前景黯淡，第七周即期租金再次下跌，大型LNG船當前租金為2417美元/天，周跌14.7%。

　　而當市場普遍看跌LNG現貨運價時，深圳職業技術大學港口與航運管理專業專任教師陳偉杰向14.5萬立方米、16萬立方米和17.4萬立方米的LNG運輸船舶即期運費分別為1500美元/天、3000美元/天和9250美元/天，去年同期上述即期運費分別為25000美元/天、39000美元/天和50750美元/天，分別同比大幅下跌94%、92.3%及81.8%。

　　2月26日，陳偉杰向“2022年俄烏沖突期間，由于烏克蘭戰亂以及北溪1號管道遭到破壞，原本依賴管道輸送的天然氣轉而通過海運，導致全球LNG運輸船運力緊張，新造船訂單大幅增加，并在2024年集中交付。”陳偉杰進一步解釋。

　　克拉克森數據顯示：2022年全球LNG運輸造船合同新增183艘、約3711.2萬立方米，比2021年的2倍還多；而2024年全球LNG運輸船舶交付69艘、約1068.3萬立方米，比2022年交付船舶數量級體積的2倍還多，是近年來交付的歷史高峰。

　　而此時，LNG貿易量卻增長乏力。國際天然氣聯盟發布的顯示：2023年全球LNG出口量超過4.01億噸，較2022年增長了2.1%；2024年LNG出口量約4.05億噸，總體小幅增長。

　　陳偉杰談及，在供給大幅激增，而需求小幅上漲的背景下，運力擴張遠超需求增長，供需失衡加劇。同時，受季節周期影響，每年2月至9月歐洲地區進入氣溫回升期，居民取暖能源消費需求呈階梯式下降，帶動LNG國際貿易規模收縮，進而導致北大西洋航線LNG船舶運力需求周期性減少。

　　克拉克森在報告中寫道，14.5萬立方米蒸汽輪機型LNG運輸船市場收益跌至500美元/天，再創歷史新低，其中部分單個航次收益已為負值�？紤]到大量新船即將集中交付且近期投產項目依然有限，預計市場將繼續維持供給過剩的局面。

　　馬來西亞海事巨頭MISC看跌2025年的LNG運輸船費率，理由是“新船的持續涌入和液化天然氣項目供應延遲”。希臘船東TMS Cardiff Gas將一艘19年船齡的14.5萬立方米蒸汽輪機LNG運輸船出售，二手船市場變得擁擠。挪威船東Awilco LNG首席執行官將本輪行情描述為“有史以來最疲軟的現貨市場”。

　　在陳偉杰看來，市場對LNG運輸預期持續走弱主要源于兩重壓力。

　　從供給側看，克拉克森研究數據顯示，2022年—2023年全球累計簽訂LNG運輸船新造訂單折合艙容4300萬立方米，但截至2023年—2024年實際交付量僅1200萬立方米。按現有交付計劃，剩余3100萬立方米運力將集中在未來2~3年交付周期，將進一步加劇運力供給過剩壓力。

　　從需求側看，特朗普政府執政時期釋放的美俄能源對話信號，未來俄烏局勢或將持續降溫，若北溪等跨境天然氣管道運營恢復，將進一步削弱LNG海運運輸量。

　　另據德魯里數據，2024年上半年，全球主要出口國家LNG出口量約2.04億噸，同比下降約2.7%。短期來看，國際LNG項目的FID放緩推遲項目投產，牽連液化產能增長同步放緩，低于預期。

　　陳偉杰認為，預期未來2~3年內，LNG運輸市場或將處于“供遠大于求”的局面，均價預期會長期低迷。

　　公司公告擬非公開發行A股股份，部分募集資金用于投資建造2艘LNG運輸船。

　　公告顯示，上述2艘船舶預期于2027年下半年交付。公司內部測算，該造船計劃將進一步擴大LNG船隊規模和市場份額，增強公司盈利能力以及抗周期能力。

　　2月26日，“全球僅17%的船舶參與即期或1~3年短租市場，以中小型船東及老舊船舶為主，這部分船舶多數用于市場投機行為。因此，運價的大幅波動對絕大多數船東總體影響不大，但對少部分投機行為沖擊巨大。”陳偉杰告訴事實上，全球83%的LNG船隊運力會通過15~25年長協合同鎖定收益，合同條款通常包含“固定租金+油價/氣價掛鉤浮動機制”，確保船東在運價波動中保持穩定收益，如卡塔爾能源、殼牌等資源方與頭部航運企業深度綁定，2022年后新造船訂單中90%以上已附帶長協條款。

　　2024年前三季度，中遠海能LNG運輸業務貢獻歸母凈利潤6.8億元，同比上升10.5%。就當前市場供需情況，中遠海能在2024年半年報中表示，LNG運輸業已進入快速發展期和穩定收益期，預計2029年全球液化天然氣產能將達到近8.264億噸/年，年均復合增長率約為11%，持續增加的產能將進一步刺激全球LNG貿易。

　　陳偉杰強調，LNG運輸市場呈現“長協托底、短協搏[*]”的割裂格局。長協機制成為行業“壓艙石”，而短期市場的劇烈波動加速低效運力出清，推動資源向頭部企業和綁定核心項目的船東集中。這種分化或將成為未來十年LNG海運業的常態。

　　運力閑置何時緩解？克拉克森預計，隨著Plaquemines和LNG Canada項目投產進程加快，市場運力需求有望在2026年得到改善，至2030年全球LNG貿易量將大幅上升至6.6億噸，較2023年增長62%。

　　陳偉杰表示，未來要關注俄烏局勢，關注俄羅斯有無恢復歐洲管道天然氣運輸。一旦管道運輸恢復，其或將對全球LNG海運市場帶來沉重打擊。