目前公司已連夜召開會議，就商票未及時兌付情況進行說明，多家金融機構參加會議。 上述負責人表示，公司將與債權人積極協商，妥善處理相關商票逾期未兌付事項。

　　正邦科技也披露了5月份生豬銷售情況簡報。今年5月，正邦科技生豬銷售收入7億元，環比下降8.99%，同比下降80.83%。今年1~5月，正邦科技累計銷售生豬409.44萬頭，同比下降24.34%；生豬累計銷售收入42.5億元，同比下降71.07%。

　　對于今年5月銷售收入同比下降，正邦科技解釋稱：“主要是由于公司調減產能所致。”

　　雖然5月份正邦科技的商品豬價格環比有所回升，但仍然低于去年同期。此外，生豬銷量和商品豬均重的下滑也嚴重拖累了營業收入。

　　今年5月，正邦科技的商品豬銷售價格為14.67元/公斤，去年同期為17.52元/公斤；生豬銷量為74.97萬頭，去年同期為164.84萬頭；商品豬均重為86.58公斤，去年同期為140.52公斤。

　　牧原股份公告顯示，其今年5月的生豬銷量約586.3萬頭，較去年同期的309.7萬頭有較大幅度的增長。但如以牧原股份所公布的數據倒推，其今年5月的商品豬重量為96.5公斤，去年同期為124公斤，牧原股份的商品豬重量也出現了一定程度下降。

　　豬周期導致了生豬企業業績出現大幅波動，一定程度上而言是行業的共性問題。

　　無論是牧原股份還是正邦科技，都有類似這樣的表述“生豬市場價格變動的風險是整個生豬生產行業的系統風險，對任何一家生豬生產者來講都是客觀存在的、不可控制的外部風險。”

　　然而，正邦科技也有其獨有的原因。以申萬生豬養殖行業內10家市值最高的上市公司作比較，截至今年一季度末，正邦科技的資產負債率高達97%，位列第一，而10家同行業上市公司的中位數為64.29%。

　　以時間序列看，2020年之前正邦科技的資產負債率都處于尚且可控的水平，但至2021年正邦科技的資產負債率便躍至92.6%。從直接原因上看，這與正邦科技2021年度的巨虧存在關系，2021年度正邦科技歸屬于上市公司股東的凈利潤約-188億元，直接導致正邦科技所有者權益減少。

　　但往前追溯，正邦科技2021年巨虧與此前“豪賭”豬周期不無關聯。2019年度至2021年度，正邦科技購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金合計約225.5億元，同期經營活動產生的現金流量凈額合計約62.7億元，兩者間的缺口超過160億元。

　　上述缺口主要靠籌資解決，除了依靠吸收投資之外，借款貢獻了大頭。2019年度至2021年度，正邦科技取得借款收到的現金分別約78億元、170億元和158億元。

　　而從正邦科技的負債結構上看，其又以短期負債為主。截至今年一季度末，正邦科技流動負債合計約287億元，非流動負債合計約120億元。顯然，豪賭使得正邦科技陷入了“短借長投”的商家大忌當中。

　　數據

　　今年一季度末，正邦科技的現金及現金等價物余額僅約7億元，而去年同期約66億元。目前看，這場豪賭正邦科技或許難言獲勝。