選養老FOF產品，關鍵是選人。

　　 這里的“人”，不僅僅是指基金經理，還包括管理人，一般指基金公司、資產管理機構等等。

　　 今天我們就來聊聊在選擇養老目標基金的基金管理人時，需要關注哪些方面的能力。

　　 1、資產配置能力

　　 一家好的養老目標基金管理人，最核心的能力是資產配置能力。

　　 為什么這么說？

　　 養老目標基金不是一款簡簡單單的基金產品，而是以FOF的形式在運作。

　　 雖然FOF簡單來說是一籃子基金，但并不是簡單的分散拼盤，也不是隨意拼湊“明星基金”，而是需要在資產配置的基礎上精選基金、構建投資組合。

　　 在這個過程中，既要考慮不同周期下各大類資產的輪動表現，還需要善于發現并利用各大類資產之間的低相關性或負相關性，最終達到優化投資組合的效果。

　　 這就很考究管理人的資產配置能力。

　　 所以大家在挑選養老FOF基金的時候，一定要注意基金公司在資產配置上的實力。

　　 2. 底層資產供給能力

　　 具備了強大的資產配置能力，養老目標基金需要類型豐富、特征鮮明的底層基金資產作為支撐。

　　 不然即使知道要投什么了，也沒地方投啊，對不對？

　　 當然最好的情況是基金管理人自身就有強大的底層資產供給能力。

　　 因為養老目標基金投資內部基金產品，能免除多層收費，節省費率成本。

　　 以美國為例，美國養老目標基金以配置內部產品為主，近九成的目標日期基金采用內部基金中基金形式。

　　 3. 基金篩選能力

　　 這一點就很容易理解了。

　　 養老目標基金要求80%以上資產投資于其他基金，所以挑選的基金好壞，可能會直接影響養老FOF產品的業績高低。

　　 前面我們有提到，選基金的方法論跟選股票和債券的方法論大不相同，要考量的指標也是完全不一樣。

　　 舉個例子，選基金，會尤其看重基金經理的能力、基金過往業績的穩定性等；而選股票，考察的是公司的各項財務指標、商業模式等等。

　　 也就是說，擅長投資股票的管理人，不一定擅長在全市場挑選好的基金進行搭配組合。

　　 4. 風險管理能力

　　 良好的風險控制能力是養老目標基金的重要保障，畢竟都是各位投資者的養老錢，在安全上肯定不能馬虎的！

　　 不顧市場波動和風險，盲目地追求短期高收益，這在養老目標基金的管理上肯定是行不通的。

　　 那我們可以從哪些渠道了解一家基金公司的風險管理能力呢？

　　 首先可以看管理的過往產品的波動情況。

　　 在如權益倉位、風險定位等條件都相同的情況下，各家基金公司管理的產品波動率跟最大回撤情況如何？

　　 另外，我們還可以通過基金公司的公開宣傳材料查閱基金公司在風險管理上的措施，看看是否搭建了完善的風險管理體系等等。

　　 5. 低成本投資能力

　　 影響基金投資收益率的因素很多，其中產品費率就是其中一項。

　　 別看不同產品之間的費率差距有時候可能只有千分之幾，但是投資時間一長，長年累月下來，也是一筆可觀的支出。

　　 特別是養老目標基金的投資期限長，產品費率對其投資回報影響就更不容忽視了。

　　 從美國的經驗看，實現養老目標基金費率下降的主要手段除投資內部基金外，還可以通過投資被動型產品進一步降低費率。

　　 因此，基金管理人的低成本投資能力也是不容忽視的，這個指標可以直接從產品費率上有所體現。

　　 總的來說，想要全面考察養老目標基金管理人，資產配置能力、底層資產供給能力、基金篩選能力、風險管理能力和低成本投資能力都是需要關注的方面。