中信建投研報指出，2024年1-5月美妝社零累計增速5.4%，化妝品穩健復蘇中，預計2024年下半年伴隨著低基數和庫存消化下，化妝品消費增速有望逐步回升。醫美板塊，部分玻尿酸產品由于供給增加以及競爭加劇下均價有所下行，再生材料、膠原蛋白等新材料表現更優。預計2024年下半年將有部分管線產品存在獲批預期，醫美新材料仍持續拿證中，關注超跌反彈。