財聯社6月30日訊中國銀行間市場交易商協會今日公告，平安養老保險股份有限公司在債券交易環節存在違規行為，收到了交易商協會的自律處分措施。今年交易商協會加大了對債券發行環節違規行為的查處力度，而本次自律處分針對的是交易環節。監管對債券從發行到交易環節都加強了管理，監管趨嚴的信號明確，倒逼市場的參與者放棄原來的一些“常規操作”。 從發行到交易，債市監管全鏈條加強 交易商協會稱，平安養老保險作為相關非法人機構投資賬戶的管理人，于2021年1月初安排開展了不同賬戶之間的多筆債券交易以調節債券持倉，交易價格缺乏公允性，不反映正當業務目的或合理經濟目的。平安養老保險未能公平對待管理的各個賬戶，損害了相關委托人的正當權益，相關行為違反了銀行間債券市場相關自律管理規則。根據相關規定，對平安養老予以警告；責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改；對相關賬戶的投資經理時旻軼予以誡勉談話。這是交易商協會2023年第13次自律處分會議審議決定。 對于上述調節債券持倉違規行為的目的，上海水牛金融信息服務有限公司負責人卓亮介紹，是為了把虧損都集中在特定賬戶上，再把收益轉到其他賬戶上，所以稱其“未能公平對待管理的各個賬戶”。 今年交易商協會加大了對銀行間債券市場違規行為的查處力度，此前針對債券發行環節的違規行為，多家銀行、券商等金融機構收到自律調查或處分，而本次處分指向了債券交易環節。卓亮認為，監管部門對債券從發行到交易環節都加強了管理，倒逼市場的參與者放棄原來的一些“常規操作”；未來債券交易環節的”偏離”估值的行為將越來越受到監管的關注 交易商協會曾處罰債券代持交易行為 5月8日，交易商協會曾通報了對大連銀行等多家機構存在的債券代持交易等違規行為進行查處的信息。其中，大連銀行通過做市業務方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現券交易，代持利率債活躍券，且規模較大；鄭州銀行、江西銀行和青島銀行，內控執行不嚴或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數和金額較大；粵財信托未嚴格履行產品管理人職責，相關信托計劃為代持債券損益兌現提供便利等；某基金相關從業人員私下參與安排代持交易。交易商協會對上述機構予以相應自律處分。 代持是債券交易環節常見的違規行為，指債券持有方與代持方達成口頭協議，約定將標的債券以一定價格轉讓給代持方，經過一定期間再以事先約定的價格贖回。債券代持的特點在于：債券持有方保留債券所有權，承擔債券浮虧浮盈風險；由于賬面上債券已賣出，被代持的債券資產及其盈虧不會體現在持有方的財務報表中。只要持有方如約贖回，則代持方能獲得確定收益，但由于債券代持以口頭協議或抽屜協議約束雙方行為，一旦持有方違約，則代持方利益無法實現。有交易員表示，債券代持蘊藏了不少風險，當債券市場在熊市環境下時，債券代持期限到期了，代持方不接回去被代持債券造成違約，就有可能爆發巨大風險。 交易商協會曾表示，做市商作為銀行間市場基石機構，承擔著提高市場流動性、促進價格發現的重要作用，應切實提升做市交易能力，加強內部控制和風險管理，確保合規穩健展業，“真做市、做真市”。同時，資管產品是銀行間市場債券投資交易的重要參與者，產品管理人應按照相關監管規定和自律規則要求，切實履行管理人職責，加強從業人員行為監督，規范開展各類業務，有效防范違規交易發生。 業內人士指出，從密集的啟動自律調查與處分來看，債券市場監管趨嚴的信號明確。可以預見，銀行間交易商協會將繼續貫徹落實監管從嚴要求，以嚴格自律懲戒向市場傳遞“零容忍”的清晰信號，引導市場各類主體歸位盡責，維護市場良好秩序。各機構要嚴格規范交易行為，做到合規經營。