今年以來，已有5家銀行被保險公司“舉牌”。

　　3月12日，瑞眾保險增持300萬股中信銀行H股股份，達到后者H股股本的5%。

　　2月，平安資管受托平安人壽資金，投資農業銀行H股，并在2月17日達到農業銀行H股股本的5%，觸發平安人壽的“舉牌”。

　　1月，平安資管受托平安人壽資金，分別投資招商銀行H股與郵儲銀行H股，分別在1月10日與1月8日達到這兩家銀行H股股本的5%，觸發舉牌事宜。

　　與此同時，新華保險以協議轉讓方式收購澳洲聯邦銀行所持有的杭州銀行3.3億A股，轉讓總價為43.16億元，在這次權益變動后，新華保險及其一致行動人將直接持有杭州銀行約3.57億A股，占普通股總股本的5.87%。

　　令市場好奇的是，為何這5家銀行會成為保險公司“舉牌”的首選？

　　一位保險公司資產管理部副總經理向在他看來，相比其他保險公司在二級市場增持銀行股達到舉牌要求，新華保險采取協議轉讓方式增持杭州銀行A股，但新華保險此舉也是看重杭州銀行的盈利能力與抗風險能力。據杭州銀行2024年業績快報顯示，其歸母凈利潤同比增長18.08%，不良貸款率穩定在0.76%，ROE連續四年提升至16%。

　　需要注意的是，除了新華保險增持杭州銀行A股，平安人壽與瑞眾保險對中信銀行、郵儲銀行、招商銀行、農業銀行的舉牌，都是通過增持H股完成。究其原因，是當前銀行AH股仍存在一定價差，令股價相對較低的銀行H股具有更高的投資價值。

　　截至3月17日收盤時，農業銀行、郵儲銀行H股分別為5.02港元/股與5.25港元/股，低于其A股收盤價5.13元/股與5.38元/股。

　　浙商資管發布最新報告認為，同一家上市銀行的更低估值，既能增厚保險資金的安全邊際，又隱含更高的預期回報水平，這令折價的銀行H股更具吸引力。與此同時，隨著境外資本對中國資產的配置情緒回暖、對港股認同度的提升，疊加互聯互通機制下，南下資金在港股的定價權提升，銀行股AH溢價有望收斂，給保險資金投資銀行H股帶來額外的溢價收斂收益。

　　招商證券分析師王先爽表示，由于銀行股AH溢價狀況的存在，國有大行H股的股息率高于相應銀行A股，且較高的股息率意味著更豐厚的收益回報，對于追求穩定現金流的保險資金而言，這無疑具有巨大的吸引力。此外，就長期投資視角分析，穩健且可觀的股息收入能給保險資金提供持續的資金流入，更好匹配保險業務的賠付需求與資金運用計劃。

　　一位保險公司投資部人士向國家金融監管總局副局長肖遠企表示，總局將進一步優化完善保險資金投資相關政策，鼓勵保險資金穩步提升投資股市比例，特別是大型國有保險公司要發揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，力爭保險資金投資股市的比例在現有基礎上繼續穩步提高，充分發揮保險資金在長期投資、價值投資方面的積極作用。

　　國家金融監管總局發布的數據顯示，截至2024年末，人身險公司股票配置余額2.27萬億元，占人身險公司資金運用余額的7.57%，較2023年末增加4518億元；財產險公司股票配置余額1601億元，占財產險公司資金運用余額的7.21%，較2023年末增加336億元。

　　這位保險公司投資部人士向新華保險表示，作為國有大型保險公司與長期耐心資本，公司將基于專業判斷，精選投資標的，以更積極姿態、更豐富策略、更有效措施、更完善機制穩步推進中長期資金入市，助力增強資本市場的內在穩定性與抗風險能力，在服務資本市場高質量發展過程中不斷提升險資穿越周期、服務實體經濟的能力。