興業證券研報指出，豬價低迷拖累業績，禽鏈景氣度上行。本輪豬周期由行業內生盈虧關系主導，22年末供給過剩疊加養戶集體出欄導致23Q1豬價超跌，養殖進入虧損區間，進入Q2后，需求偏淡疊加生豬供應偏多使得豬價持續表現低迷，能繁自23年1月環比轉負且持續去化至7月，累積去化幅度達到2.8%左右，預計Q4后消費逐步回暖有望帶動豬價反彈，但幅度或有限。預計禽鏈景氣度仍將上行，從供給端看，祖代白羽雞自去年5月引種受限帶來的供需矛盾將于23H2傳導至商品代，同時黃羽雞產能持續去化，當前父母代存欄接近2018年低位；從需求端看，23H2雞肉消費向好也將帶動禽鏈景氣度進一步上行。