上周市場回顧

 

　　 美元指數盤中波動劇烈，下探至最低點105.55后，美盤前反彈逾百點，隨即回落，未能守住106關口，最終收跌0.311%，報105.8510年期美債收益率下破4月8日以來的最低水平，最終收報2.658%。截至目前，美元指數報價105.78

　　
外匯市場基本面綜述

PCE超預期博斯蒂克稱“將不得不采取更多措施”。美國6月核心PCE物價指數年率錄得4.8%，略超預期的4.7%。美國6月PCE物價指數月率錄得0.6%，為2021年5月以來最大增幅。通脹已經成為了美國經濟最大的問題，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，美聯儲在利率方面“將不得不采取更多措施”，但具體細節取決于未來幾個月的數據。此外，他認為美國離衰退還有一段距離，但對衰退的普遍擔憂可能真的會導致衰退。

美國7月信心指數仍為歷史次低長期通脹預期對消費者信心構成壓力。美國7月密歇根大學消費者信心指數終值錄得51.5，預期51.1，仍為歷史次低6月的數據從歷史低點的50上修至51.5本月預期指數從6月的47.5降至47.3，為1980年以來最低長期通脹預期從2.8%上修至2.9%，徘徊在11年高點附近，對消費者信心構成壓力。

歐元區通脹仍未見頂 德國在衰退邊緣搖搖欲墜。歐元區7月CPI年率初值錄得8.9%，續創歷史新高。歐元區第二季度GDP年率初值為4%，高于預期的3.40%。德國7月季調后失業率錄得5.4%，創去年10 月以來新高。德國第二季度未季調GDP年率初值為1.5%，低于預期的1.80%。機構指出，歐元區7月通脹率升至另一紀錄高位，且距離見頂可能仍需數月時間，而歐元區最大的經濟體德國在第三季度到來之前也許會十分艱難，甚至可能在第二季度就陷入停滯。

美國眾議院議長辦公室公布佩洛西亞洲行行程，未提及臺灣地區。美國眾議院議長辦公室公布佩洛西亞洲之行行程，稱佩洛西率領一個國會代表團訪問印度-太平洋地區，包括訪問新加坡、馬來西亞、韓國和日本，全文未提及臺灣地區。

美國成為世界上已知猴痘病例最多的國家累計確診5189例。美國猴痘病例數在過去一周內猛增。美國疾病控制與預防中心發布的數據顯示，美國已經成為世界上已知猴痘病例最多的國家。截至當地時間29日，全美累計報告猴痘確診病例5189例，其中紐約州確診病例最多，超過全美確診病例總數的四分之一。另外，當地時間29日，巴西和西班牙各報告出現一例猴痘死亡病例。這是近期各國猴痘病例中，首次出現死亡病例，世衛預計將出現更多猴痘相關的死亡病例。

機構觀點匯總

法農信貸：澳洲聯儲可能加快緊縮步伐

我們預計澳洲聯儲將在周二加息50個基點，這也在市場的預期之中。畢竟整體通脹和潛在通脹均高于目標水平，而國內需求正是物價上漲的強大推力。澳大利亞的失業率水平迅速降至近48年來的最低水平。澳元走勢如何將取決于澳聯儲利率決議的新預測和說辭。
屆時澳洲聯儲可能會提升通脹預期并降低GDP 預期，而高于預期的通脹將使澳洲聯儲加快緊縮步伐。澳洲聯儲可能會預計通脹在今年下半年到達7.5%以上的峰值，表明他們將繼續保持緊縮路徑。此外，預計澳洲聯儲的措辭不會有太大變化。

美國銀行：對未來幾周美元走勢持看漲觀點

市場的壞消息對美元來說是利好，因為通脹仍是美聯儲關注的焦點，他們將使政策利率保持在目標區間。目前美聯儲貨幣政策依然主要是由通脹目標驅動，我們認為只有美聯儲開始依賴經濟數據作決策時，壞消息才會對美元不利。雖然鮑威爾上周提到會考慮經濟數據，給市場帶來了鴿派預期，但美聯儲貨幣政策的側重點依然在通脹上。
因此，美聯儲可能會繼續加息，直到政策利率到達目標區間，之后才會更多地考慮經濟數據的疲軟。這一轉變可能在9月利率決議之后發生，但在此之前，我們預計美元還將保持強勢。

三菱日聯：近期美元回調可能是暫時的

美元在最近幾周明顯失去了一些光芒。美國國債收益率回落、全球投資者風險情緒初步改善，以及美國經濟衰退風險加劇，都令美元承壓。這使得美元在短期內很容易進一步走軟。
然而，我們仍然不相信美元的大范圍拋售會持續太久。由于美聯儲的政策轉變不夠鴿派，再加上全球經濟衰退擔憂將進一步加劇，我們認為近期美元的回調可能是暫時的。但是，美日則是例外，且我們更相信其已經見頂。

道明證券：對追跌美日持謹慎態度

市場對于美聯儲轉變政策的預期，已經導致美日多頭出現明顯離場。美元對即將到來的經濟數據和非農數據比較敏感，因此我們對追跌美日持謹慎態度。
 

　　 在這種新的通脹背景下，美元很大程度上取決于市場對終端利率的預期。目前美日位于135 附近是合理的，美聯儲和日本央行的貨幣政策分歧可能支撐美日。