本周五，玉米期貨整體呈現震蕩整理運行為主，主力01合約報收于2816元/噸，小幅下跌0.18%。

　　目前巴西大豆、玉米作物正處于播種期。從11月18日更新的天氣圖來看，11月18日至11月26日期間，巴西大豆南部主產區中，帕拉納州及南里奧格蘭德州有中雨，局部大雨。中西部主產區中，南馬托格羅索州、戈亞斯州和馬托格羅索州有大雨，局部暴雨。東部主產區中，巴伊亞州局部有大雨到暴雨。隨著播種持續推進，巴西大豆主產區的土壤濕度良好。盡管降雨對大豆和玉米的生長有利，但仍需關注降雨的持續性，若頻繁降雨則可能阻礙播種進度。

　　巴西農業部發布的10月玉米供需報告顯示，2022/2023年度巴西新季玉米產量將增加至1.26億噸，同比增加1414萬噸。出口方面，巴西農業部預估2022/2023年度玉米出口量將提高至4500萬噸，超過2018/2019年的4107萬噸，為近幾年峰值。

　　美國農業部報告稱，美國私人出口商報告向墨西哥銷售187萬噸玉米，其中124萬噸在2022/23年度交貨，624,840噸在2023/24年度交貨。

　　11月16日，外電消息，隨著大米采購穩步推進，價格開始回落，印度政府可能會重新評估禁止碎米出口的禁令，或將實施關稅限制。

　　基本面看，今年國內外玉米產量受損，且貿易商囤貨，導致新糧上市進度偏慢，目前供應端壓力較小。需求方面，受下游養殖利潤帶動，飼料需求表現較好。但消息面上，俄羅斯重新恢復黑海糧食出口協議，且協議延長概率較大，以及海關公布了巴西向我國出口玉米的企業名單。綜合分析，預計短期盤面維持高位盤整，下方關注2800一線支撐。

　　近期美麥收跌，受累于黑海谷物出口協議可能延長的樂觀預期，但是導彈襲擊波蘭之后引發烏克蘭戰爭可能升級的擔憂緩解。玉米跟隨小麥下跌，玉米和小麥市場有強相關性，小麥市場的弱勢對玉米市場帶來價格壓力。國內玉米期貨受進口替代預期增加影響，期價連續下跌，期貨市場弱勢表現與現貨市場的強勢拉升形成鮮明的對比，期貨市場疲軟的情況更多受到遠期替代供應預期的影響。技術上，玉米1月合約2820是此前短期均線的密集區域，重點關注這一位置的價格表現，暫短線參與為主。