大摩:予嘉里建設(00683)“增持”評級 目標價27港元
大摩發布研究報告稱,予嘉里建設(00683)“增持”評級,預計股價未來60日將上升,向上機率為80%以上,目標價27港元。該行表示,公司近期遭拋售令短期估值更具吸引力,現價相當于2022年預測股息率9.7%,而派息比率由經常性收入支持。
瑞信:維持福耀玻璃(03606)“跑贏大市”評級 目標價升至49港元
瑞信發布研究報告稱,維持福耀玻璃(03606)“跑贏大市”評級,考慮第三季外匯收益,將2022年每股盈利預測上調26.9%,2023/24年則微調0.9%及0.1%,目標價由48港元上調至49港元。公司Q3盈利表現超出市場預期,同比增長84%至15.2億元人民幣(下同),創歷史新高。首三季純利也增長50.3%至39億元,達到市場普遍全年盈利預測91%。
報告中稱,剔除美元升值帶來的5.44億元匯兌收益,公司Q3經常性凈利潤同比增長17%,按季則增長14%。該行指出,按季取得增長或主因期內中國乘用車行業產量增長37%,以及純堿價格下降、運輸成本下降和規模擴大,拉動毛利率上升。展望未來,該行預計福耀第四季收入將再創歷史新高,可按季/同比增長11%及29%(達83億元),今年底前5%優惠汽車購置稅稅率將逐步取消,但前端需求將帶動業務進一步提升。
瑞銀:維持中國移動(00941)“買入”評級 目標價降至77港元
瑞銀發布研究報告稱,維持中國移動(00941)“買入”評級,因應最新業績表現,調整2022-24年盈利預測1%至2%,反映銷售開支稍為提高及DICT業務收入增長預測降低,目標價由80港元下調至77港元。
報告中稱,公司今年Q3服務收入為1937億元人民幣(下同),同比增長7.8%,表現符合該行及市場預期;純利則為283億元,同比僅增0.6%,均遜于該行及市場預期。表現較預期差主要由于銷售開支增加,于Q3同比上升24.4%,對比上半年為同比下跌13.8%,估計是因擴展DICT業務所致。
花旗:維持中國鐵塔(00788)“中性”評級 目標價降至0.86港元
花旗發布研究報告稱,維持中國鐵塔(00788)“中性”評級,下調2022-24年每股盈利預測0%至4%,反映下調收入及利潤率預測,目標價由1.07港元下調至0.86港元,憂慮其持續利潤率壓力,及新服務協議存不確定性,不過欣賞4.5%的股息率。
該行表示,公司今年第三季業績符合預期,首九個月計收入占該行及市場今年預測74%及74%,純利則占75%及73%。此外,中國鐵塔Q3收入同比增長5.9%,EBITDA利潤率為66.8%,同比下跌6.7個百分點,主要受到低毛利兩翼業務(智聯及能源)快速增長,及保養與維修成本增加所拖累。
高盛:維持貝殼-W(02423)“買入”評級 目標價降至55港元
高盛發布研究報告稱,維持貝殼-W(02423)“買入”評級,考慮到行業前景,將2023-24年GTV、收入、非通用會計準則下凈利潤預測分別下調2%-7%/3%-8%/7%-10%,目標價由63港元降至55港元。
該行表示,中國現樓交易市場第三季出現較強勁復蘇,市場數據顯示主要是政策支持及低基數效應所推動,但由于多個城市月份交易量出現按月回落,預測公司現樓GTV第三季將達到4690億元,同比/按季升24%及19%,并預計二手成交收入將同比增長22%,明年GTV及收入則預將增長22%及23%。
此外,計及政府對市場經紀傭金率的潛在政策調整、房地產行業走勢及內房銷售前景,該行認為第三季是一個拐點,預計公司一、二手GTV將實現自2020年第四季以來首次連續增長,并在過去四個季度虧損及盈虧平衡后轉為取得盈利,預計非通用會計準則下凈利潤將達到10.9億元。
小摩:予青島啤酒股份(00168)“增持”評級 目標價升至102港元
小摩發布研究報告稱,予青島啤酒股份(00168)“增持”評級,與青島啤酒(600600.SH)相比,更為偏好其港股;另將2022-24財年EBITDA預測上調6%至8%,目標價由101港元升至102港元。該行認為,較為偏好啤酒板塊是由于其需求具韌性,相比起白酒,啤酒的零售價格較為可負擔、較受年輕一代的喜愛、毛利率上升,以及穩健的高端化趨勢。
報告中稱,公司將于下周三(10月26日)發布第三季業績,該行預測在強勁的夏天銷售(銷量同比增長10%)、疫情緩解及低基數情況下,Q3銷售及息稅前利潤(EBIT)同比增長19%及21%,相對于百威中國及百威亞太(01876)預測更高。假設第四季青啤銷售增長9%,EBIT虧損8億元人民幣,小摩預測全年銷售及EBIT將同比增長10%及27%,明年各升8%及23%。