國際投資銀行和貸款機構匯豐HSBC表示：“隨著硬著陸風險上升，新西蘭經濟增長前景黯淡，加大了外部環境的挑戰性。”

在對新西蘭經濟前景的最新評估中，匯豐外匯研究團隊下調了紐元的預期，并對該貨幣維持謹慎的立場。

匯豐外匯研究主管Paul Mackel表示：“由于持續的地緣政治緊張局勢、全球供應中斷、亞洲經濟放緩，以及鷹派的美聯儲為風險敏感的貨幣描繪了一幅具有挑戰性的背景，一段時間以來我們一直看跌紐元。”

在一份年中貨幣市場評估報告中，Mackel補充道：“在新西蘭央行新聯儲RBNZ進一步加快加息以重新鎖定通脹預期之際，對國內經濟增長的擔憂正變得更加普遍。”

2022年紐元兌美元下跌8.77%，但兌英鎊上漲2.40%，兌歐元上漲2.3%。

今年早些時候，紐元一直是2022年表現最好的貨幣之一，因為市場對RBNZ一系列快速加息進行了定價，而飆升的大宗商品價格也提供了支撐。

與此同時，預計RBNZ將進一步加息，因為匯豐經濟學家表示，通脹仍未顯示任何緩解跡象，通脹預期繼續攀升。

然而，匯豐外匯分析師不再預期這種動態會為紐元提供直接支持。他說：“考慮到已經被消化的程度，以及風險在相對利率中占主導地位，RBNZ進一步加息將很難提振紐元。”

在本次緊縮周期中，RBNZ是最早加息的主要央行之一，并在10個月內將現金利率上調225個基點至2.50%。

貨幣市場定價顯示，投資者預計在2022年剩余時間還將加息150個基點。

外匯市場的一個經驗法則是，由于全球資本傾向于流向利率更高的地方，央行通過加息來支持本國貨幣。但更準確的說法可能是，當市場提高未來央行加息的預期時，一種貨幣就會升值，而當這些預期達到峰值并開始逆轉時，情況就恰恰相反。

Mackel說：“考慮到被市場消化的程度，而且風險在相對利率中占主導地位，RBNZ進一步加息將很難提振紐元。”

此外，匯豐說，新西蘭經濟將出現“硬著陸”，經濟增長將受到利率上升和其他負面因素的制約。他說：“由于硬著陸的風險越來越大，紐元因加息而升值的可能性得到緩解。”

匯豐指出，新西蘭的生活成本正在飆升，房地產市場正在迅速降溫，造成了負面財富效應。與此同時，6月份消費者信心降至創紀錄低點，商業信心降至疫情開始時的水平。

他表示：“新西蘭經濟看起來不太適合應對更激進的加息周期，增長面臨的風險使RBNZ超額實現市場預期變得更具挑戰性。”

匯豐銀行仍然看跌紐元，并將其對2022年第四季度末紐元兌美元的預期下調至0.58，對2023年第二季度末紐元兌美元的預期下調至0.57。

匯豐銀行對這兩個時間點的英鎊兌美元匯率的預測是1.17和1.16，這意味著英鎊兌紐元的預測是2.0172和2.030。