中信證券研報稱,從定量指標看,當前紅利策略已呈現較為顯著的底部特征:一是收益風險分布區間看,紅利過去3個月業績形成罕見的“負收益—高波動”特征,顯著偏離其長期中樞分布、蘊含修復動能;二是相對市場超額,紅利40日超額低于年均線%,歷史規律看較大概率出現超額回歸;三是紅利ETF處于縮量凈申購狀態,通常對應策略底部階段;四是量能指標看,紅利風格量能已經低于警戒線水平,具備較高勝率和賠率。此外,中證紅利成交額占比分位數已回落至5%以下的歷史低位,處于近五年交易量的“冷卻”區域,存在配置安全邊際。長期來看,在分紅政策強化措施、低無風險收益率環境、長期資金引導入市的政策背景下,紅利策略兼具底部特征與修復空間。