廣發證券表示，大模型的核心競爭力源于算法、算力和數據的協同進化。算法作為技術框架，決定了模型的學習范式與知識處理能力；算力是支撐算法落地的物理基礎，分布式計算集群和GPU陣列將數月訓練周期壓縮至數天，使千億參數模型的迭代成為可能；數據則是驅動模型進化的燃料，萬億token級的語料庫通過清洗、標注形成知識圖譜，直接影響模型的認知邊界與推理精度。當前大模型AI領域呈現出差異化的生態發展路徑。大模型生態聚焦算力-算法-數據的協同進化。開源力量正在重塑技術演進范式，移動端的Android已證明開源生態的市場穿透力，而大模型領域的開源創新或將加速技術民主化進程，為行業創造更豐富的價值。DeepSeek有望引領開源生態。DeepSeek模型的突破性發展構建了關鍵轉折點。國產算力芯片企業得以集中優勢資源進行針對性優化，成功構建起適配DeepSeek模型的技術中臺，顯著降低開發邊際成本。這種協同創新模式不僅加速了算法-芯片協同優化進程，更有助于促進下游應用創新，從而形成正循環。