歐洲央行1月的貨幣政策報告留下了許多機會。 北歐聯合銀行（Nordea）的布爾經濟學家仍然預計首次降息將在6月進行。

晚降息比早降息更可取

歐洲央行1月會議的貨幣政策報告表明，雖然在持久實現通脹目標方面取得了很大進展，但風險管理方面的考慮仍然支持等待首次降息。 不過，報告中的軟性評論越來越多，顯示越來越多的理事會成員開始支持減息，即使降息的時機尚未到來。

總體而言，該報告并未改變我們的基準觀點，即首次降息將在6月進行，隨后每季移動25個基點。 然而，報告中較為溫和的聲音強調，風險仍然傾向于4月份降息，而不是歐洲央行等待更長時間再進行首次降息，尤其是如果3 月份的員工預測顯示通脹路徑被進一步下調（這看起來很有可能）。 然而，正如今天PMI的上升，尤其是就業和產出價格部分的進一步上升所表明的那樣，通脹上行的風險也并未完全消失。