小摩發布研究報告稱，將民生銀行（01988）評級由“中性”上調至“增持”，目標價由3港元升至4.3港元。公司在經歷過去三年改革后，將焦點重新放在2023-25年實現可持續增長。該行認為，其小微企（MSE）業務是該銀行利潤增長的關鍵驅動力。分別上調2024/25財年盈利預測8%/19%，主要反映更高的凈息差、更穩定的費用趨勢和減值開支收縮。 該行表示，民行經過三年的利潤收縮，其今年第一季的收入和利潤增長溫和好轉，壞賬指標下降。另外，該銀行是MSE融資業務的先行者，早于2009年推出個人經營貸款產品商貸通。目前，MSE貸款占總貸款的17%，大大低于高峰時（2013年）的26%。隨著過去三年MSE客戶的增加、基礎設施建設和戰略重點增加MSE貸款，預計MSE業務將加速發展。由于MSE的貸款收益率高于平均貸款，該行預計該銀行將提高小微貸款無抵押部分，或可推高其凈息差和收入。
